2026年8月16日 9分钟阅读 当人们讨论美国是否进入衰退时，我常常听到两种不同的反应。我听到“什么衰退？”和“现在一切都很贵！”同时，信用卡债务在去年达到了历史新高（1.28万亿美元，2025年第四季度）。更多的“普通”人正在月光族生活，距离无家可归比以往任何时候都要近。1.11亿美国人，约占成年人口的40%，每个月无法全额支付信用卡账单。[1] 导致这一问题的原因是一个简单的商业实践：限制供应，将价格提高到远超限制所能证明的水平，然后拒绝降低价格。疫情是公司发现这一策略奏效的地方，完美地掩盖了混乱、恐慌和未知。它验证了这一商业模式的可行性。当全球供应链在2020年崩溃时，平均成本加成在一年内从56%跃升至72%——自1955年以来的最快增长。[2] 企业利润自那时以来增长了50%；而实际每小时工资仅增长了3%。[3] 对于普通公众来说，谁能说是疫情导致了短缺，还是上游商品价格上涨？很少有人知道，这根本不是优先关注的问题。自疫情开始以来，企业利润推动了超过三分之一的通货膨胀，到2023年中期（供应链恢复后），这一比例达到了53%。而在之前的四十年中，这一比例仅为11%。[4] 这种模式提高了企业的信心，为全国每位首席执行官和首席财务官（大市场公司）制定了计划。在2026年，随着监管减弱、勾结猖獗、竞争缺乏，以及直接证据（疫情）表明公司可以不顾后果地剥削消费者，我们面临一种严峻的局势，这使得商品在六年内成本增加了三倍（或更多）。这确实是前所未有的，我认为每个人都应该了解细节。因为即使你是那些仍能负担得起生活质量的幸运儿之一，也可以为那些快要无力承受的人做点什么。 火箭与羽毛 近年来，不同行业普遍采用比限制需求更高的价格上涨过程。它的学术名称是非对称价格传递，但通常称为火箭与羽毛。形象地描述价格像火箭一样上涨，却像羽毛一样下跌。[5] 标普500净利润率在2026年第二季度达到了历史新高，达到16.9%，而在之前十年中的大部分时间里，这一指标徘徊在10%到12%之间。[6] 工人占国家收入的比例下降到52.9%，这是自1947年以来的最低水平。[7] 401(k)困难提款自2020年以来已增长三倍。[8] 在2023年末的CNBC首席财务官理事会峰会上，里士满联邦储备银行行长汤姆·巴金对与会高管进行了定价计划的调查：大多数人表示他们会提高价格，少数人表示会维持不变，甚至没有一个人表示会降低价格。巴金表示，公司不会在“不得不”之前放弃定价权，强调在新冠疫情之前，大多数公司“真的不想提高价格，因为他们认为自己没有这个权力。”[9] 企业利润在2026年第一季度达到了4.42万亿美元，是2010年水平的两倍多。[10] 在2026年第二季度，标普500的收益增长了50.4%，而收入增长了15.0%。这意味着销售减少，但较少单位的价格上涨。[6] “显然，如果发生衰退，商品成本下降，我们的目标就是要保持一个差距，持续保持一个差距，显然我们保持的价格远高于商品的下降幅度。”[11] - 杜邦首席执行官爱德华·布林 自2020年以来，至少有11个主要消费品类别中出现了相同的模式。鸡蛋、汽车、租金、杂货、汽油、汽车保险、木材、运输、建筑材料、药品、婴儿配方奶粉。每种类都有自己的供应冲击，结果相同：价格上涨，利润创纪录，且当限制放宽时，价格依然高企。“我们不会在这些涨价之后降低价格。”并且：“适度的轻微衰退对我们来说是完美的，因为它将使原材料成本进一步下降。”[12][13] - H.B. Fuller首席执行官吉姆·欧文斯 股票市场也在奖励这种行为。百事可乐连续九个季度的销量下降，却将价格提高了10%-17%。营收仍然增长。[14] 从2021年至2023年，消费品包装商品的美元销售额增长了13%，而单位销量下降了6%。每一美元的增长都来自于价格，而不是需求。[15] 而当公司打破这种模式时，他们会受到惩罚。阿尔伯森在2026年7月下调了全年的指导，因为它投资于降价以抗击沃尔玛和阿尔迪，结果股价在一天内下跌21%。[16] BJ’s批发在2026年5月超出盈利预期，却因其商品利润率下降十个基点而下降8%。[17] “为什么我要第一个削减我的利润，当我们刚刚经历了世界上最好的借口（通货膨胀）时呢？”