交易员在2026年5月28日的纽约证券交易所工作。杠杆ETF的资产在两个月内几乎翻倍，投资者争相获得对人工智能趋势的最大敞口。“投资者越来越多地利用与‘人工智能交易’相关的杠杆工具——与人工智能和科技主题相关的杠杆ETF资产激增，在美国和韩国/台湾的敞口在最近几个月急剧上升，翻倍以上，”高盛的克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼在一份报告中写道。高盛引用了EPFR的数据，追踪573只杠杆美国股票ETF、52只韩国ETF和11只台湾ETF。美国股票的杠杆股票ETF的总净资产在短短两个月内翻倍，从4月份的390亿美元增加到今年5月底的840亿美元。在同一时期内，韩国和台湾的杠杆ETF也从170亿美元激增至431亿美元。这一增长反映了对人工智能驱动股票日益增长的需求，但也发出了红色警告，表明这一上涨可能部分是由于资金流入这些高风险基金。杠杆ETF使用衍生品提供每日回报，达到某些指数和股票回报的双倍甚至三倍。流入的资金有可能在投资者面临巨大亏损时逆转，甚至更加剧烈。“考虑到人工智能疯狂的程度，投资者寻求杠杆并不令人惊讶——这在所有牛市中都是一种常见行为，” Vital Knowledge的创始人亚当·克里萨富利说。但尽管人工智能为广泛的公司带来了巨大的收入增长，但它只为少数几家公司的盈利/现金流做出了贡献，尤其是内存/芯片公司，克里萨富利指出。韩国和台湾市场特别受欢迎，最近超过了多个长期建立的西方国家。它们还拥有整个人工智能生态系统中一些最重要的公司。SK海力士，人工智能芯片巨头Nvidia和三星电子的关键供应商，共同占据韩国基准Kospi指数超过40%的比重，而台湾半导体制造公司（TSMC）占据台湾Taiex基准的40%以上。虽然对人工智能的热情持续推动资金流入，克里萨富利提醒说，涨势的速度可能难以维持。“看起来这确实处于不可持续的领域，”他说。“你有像戴尔这样的大型股票在短短几天内翻倍，因此抛物线般的价格走势通常无法永远持续下去。”市场将在未来几个月需要吸收大量供应，这将是一次重大考验，他补充道。在科技公司加大对人工智能基础设施支出的背景下，这一上涨出现。Alphabet、微软、Meta和亚马逊预计今年将在资本支出上投入超过7000亿美元。华尔街分析师预计人工智能支出将在2027年超过1万亿美元。克里萨富利表示，目前的环境与1990年代末的科技繁荣有一些相似之处。但与互联网泡沫时期不同，一些最大的人工智能公司，如OpenAI、Anthropic和xAI仍然处于私人状态，市场评估难以获得。