(这是沃伦·巴菲特观察通讯，提供关于沃伦·巴菲特和伯克希尔·哈撒韦的所有新闻和分析。您可以在此注册，每周五晚上在您的收件箱中接收。) 伯克希尔在第二季度增持了170亿美元的Alphabet股份。季度内增持的4810万股中，大约60%是伯克希尔直接从Alphabet购买的，这是在6月初由两家公司宣布的一项100亿美元的私募配售。这表明伯克希尔在公开市场上购买了大约70亿美元的Alphabet股份。Alphabet无疑是本季度最大的增持，但伯克希尔也对达美航空的投资做出了显著增持，将该头寸提高了44%，约为16亿美元。其5730万股目前的市值为51亿美元。达美航空在第一季度首次回归伯克希尔的投资组合。在2020年第一季度，面对新冠疫情带来的航空旅行巨大减少，沃伦·巴菲特以亏损出售了达美航空和其他三家航空公司的股票。多年来，巴菲特对航空公司的投资并未取得良好回报，这促使他在2007年的致股东信中建议，如果“有远见的资本家曾在基蒂霍克出现，他无疑将通过击落奥维尔帮助自己的继任者。”在其他增持方面，伯克希尔对梅西的持股跳升了142%，但由于其相对较小的规模，这一增幅仅约为1亿美元。而在同一个季度，伯克希尔宣布斥资68亿美元收购泰勒·莫里森家居，此外还增加了约2.8亿美元对建筑商Lennar的投资。仍在抛售金融股 伯克希尔在最近几个季度一直在减持其金融持股，这一趋势仍在继续。它削减了对Ally Financial的持股7%，并将其对Capital One的持股减少了58%。美国银行的持股也小幅减少了5.9%，但由于其持股规模较大，这一削减使得该持股的价值减少了约17亿美元，成为本季度美元金额最大的削减。经过连续八个季度的抛售后，伯克希尔已将其美国银行的持股减少了53%。截至6月30日的整个投资组合如下。 “大空头”投资者迈克尔·巴里的大担忧“成真” 迈克尔·巴里对伯克希尔哈撒韦首席执行官格雷格·阿贝尔在第二季度减少公司巨额现金储备的方式并不满意。在周日的一篇Substack文章中，巴里写道，他“最大担忧”是沃伦·巴菲特的继任者没有这位传奇投资者的“耐心来等待有利的机会”。现在，他写道：“我相信这个担忧成真了。”因此，“我将伯克希尔视为未来不具吸引力的投资。”巴里在2008年次贷危机前对房地产市场的押注被迈克尔·刘易斯的2010年书籍《大空头》和2015年电影传颂，他承认“现金储备并没有太多被花费”，大约3600亿美元剩余的现金确实是一笔巨款。但他担心阿贝尔的“初步行动更像是构建框架的举动，而不是投资的举动。”在评论区，巴里澄清他并不建议任何人做空伯克希尔。多年来，巴菲特的投资策略的一个关键要素是保持足够的纪律，等待非常有利的机会，就像棒球传奇泰德·威廉姆斯等待一个可以轻松击打的“好球”一样。但正如巴菲特在2007年告诉《纽约时报》的那样，他可以比威廉姆斯等得更久。“投资的好处在于你不必挥棒。你可以看着一个球来临，距你肚脐上面或下面一英寸，而你无需挥棒。没有裁判会判你出局。你可以等待你想要的球。”在下面的“档案”剪辑中，巴菲特和查理·芒格讨论了为什么他们能够保持耐心，而不像许多专业基金经理那样。 尽管恢复了股票回购，股价仍然下跌 华尔街的一些投资者可能与巴里有相同的担忧。在公司第二季度支出公布后，本周伯克希尔的两个类别股票均下跌超过3%，尽管这包括两年来首次显著的股票回购。 伯克希尔和巴菲特在互联网上的一些链接可能需要订阅：巴伦周刊（MSN）：两位顶级伯克希尔高管在公开市场上购买股票 巴伦周刊（订阅）：伯克希尔哈撒韦可能面临保险问题，因为承保结果减弱 路透社：美国货运铁路失去吸引力，挑战要求至少两人编制的法规 Stansberry Research（惠特尼·蒂尔森）：我对伯克希尔哈撒韦内在价值的最新估计 CNBC Squawk Box Europe视频：阿贝尔通过100亿美元投资Alphabet来利用伯克希尔哈撒韦的现金 Investopedia：沃伦·巴菲特的价值投资策略：耐心和质量如何构建长期财富 CNBC对巴菲特档案的精彩回顾：伯克希尔的纪律就像“Ted Williams等待好球”（2003）立即观看