2024年11月5日，人们在上海国家展览中心参加第七届中国国际进口博览会期间参观美光展位。随着美光客户努力适应不断上涨的内存价格，公司投资者享受着历史性的利润率。在周三更好于预期的财报发布中，美光披露的毛利率，即扣除商品销售成本后的利润，为84.9%，高于上一季度的74.9%和一年前的39%。这是所有主要美国科技公司中最高的比例，超过了社交媒体巨头Meta的81.9%和人工智能芯片制造商Nvidia的75%。对于长期被视为生产商品的公司来说，这是一个令人瞩目的定价能力的飞跃。“财政第三季度的毛利率比一年前翻了一番，并创下了新的公司纪录，”首席财务官马克·墨菲在财报电话会议中说道。随着数据中心公司争相购买所有能找到的内存以满足人工智能的需求，美光的记录也在迅速增加。财政第三季度的收入达到了414.6亿美元，较此前最高的48年历史的季度增加了200多亿美元。净收入282.4亿美元比上一季度的最高水平增长了100%以上。在周三收盘时，美光的股票在过去一年中上涨了超过700%，市值已大幅超过1万亿美元。延长交易中又上涨了14%。Nvidia、高通和谷歌需要美光的高带宽内存，以支持其强大的人工智能处理器和周边系统。除了由于内存短缺导致这些公司需要支付上升的成本外，苹果和其他消费设备制造商也面临着来自美光和少数其他供应商的内存组件成本增加。苹果首席执行官蒂姆·库克在上周发表的《华尔街日报》采访中表示，iPhone制造商将不得不提高价格，以应对他所描述的“不可持续”的内存情况。美光周三表示，它正在以保持公司高毛利率的价格水平签署长期协议，称为战略客户协议(SCA)。这对一个通常关注短期供应的行业来说是一个转变。“对于我们的有价格区间的SCA，底价使得美光得以实现非常稳健的毛利率，远高于我们在任何往周期中的峰值季度毛利率，”首席执行官桑杰·梅赫罗特拉在电话会议上表示。在美光的利润大幅上升之前，Nvidia的盈利能力也在急剧上升，因为其图形处理单元成为开发AI模型的关键基础设施。现在，Nvidia是世界上最有价值的公司，市值接近5万亿美元。但Nvidia的毛利率在2024年初达到约79%的峰值，低于美光当前的水平约六个百分点。在其他大型公司的毛利率中，芯片制造商博通的毛利率为69.5%，微软为67.6%，字母表为62.4%。在美国大型科技公司中，美光的竞争对手Sandisk是下一个毛利率最高的公司。Sandisk在4月底报告称其季度毛利率从上一季度的51.1%上涨至78.4%。对于投资者来说，美光未来的方向是当前经济形势将持续。它预计第四财政季度的毛利率大约为86%，同时墨菲表示公司预计“市场在2027年后仍将紧张。” Susquehanna的分析师梅赫迪·霍塞尼在周三的CNBC《收盘铃声》节目中表示，对于一个“自创立以来就不受欢迎的行业”来说，这是相当大的转变。霍塞尼表示，“内存壁垒的持续，客户别无选择，只能支付溢价。”他建议购买美光股票。