比奇克拉夫特King Air涡轮螺旋桨飞机于2018年6月7日星期四在堪萨斯州威奇托的泰克斯特龙航空公司生产设施的流水线上出现。卢克·谢雷特|彭博社|盖蒂图片社。有比SpaceX IPO更引人注目的吗？当然，谁不喜欢去月球及其他地方？但是如果你在寻找一些更为本土的投资，仍有一只被投资者忽视的股票。泰克斯特龙正是这样一只：一只技术面和基本面都很扎实，并且以显著折扣于其国防同行的隐形投资。尽管面临更广泛的经济阻力，泰克斯特龙的收入和收益持续增长。生产贝尔直升机、塞斯纳喷气机甚至高尔夫球车的制造商报告第一季度业绩超出市场预期11%以上，股价在财报发布后上涨——然而，该股目前交易价格略低于财报发布之前，即使标准普尔指数上涨。尽管运营势头显著，但市场仍然将TXT定价为一家破碎的企业。按未来收益仅以13.7倍的估值交易，明显低于五年历史平均的18倍。为何有如此深的折扣？市场正遭遇严重的风险错配。是的，国会面临不断膨胀的债务压力，造成对泰克斯特龙、恩布拉埃尔和庞巴迪航空公司航空机队项目的感知风险。但是，国防支出的地缘政治需求驱动因素并未减弱。泰克斯特龙正在积极剥离其低利润的工业部门，力争成为一家纯粹的航空航天和国防强者——在此过程中解锁190亿美元的积压订单。图表并不令人振奋，但TXT依然在150日移动均线之上稳步向前，同时产生可观的自由现金流（2027财年的自由现金流收益预期约为4.65%）。为了在承认1) 更广泛市场略显昂贵，2) 隐含波动性（期权交易者对期权价格的看法）略高的情况下捕捉潜在的上涨，我会选择以风险确定的看涨押注来表达这一观点，而不是直接购买股票。可以在今天的中场市场价格以约4.65美元的价格买入九月95/110的看涨期权价差交易。交易买入9月95/110看涨期权价差，费用为4.65美元，最大损失465美元，最大收益1035美元，技能水平：中级。对长95行使价的110美元看涨期权进行卖出，降低了购买成本，并减少了时间损耗的影响（也就是“θ”）。风险确定，成本基础较低……一种不需要明天就发生变动的策略，从而为市场重新评估股票提供了一些时间。我猜市场最终会注意到泰克斯特龙，但通过使用价差交易，我已经在其未能上行的情况下确定了我看涨押注的风险。