在今年音乐行业发生的并购和资产销售的热潮中，三家规模化音乐版权目录公司的出售——Anthem、Iconoclast和Crescendo——标志着目录投资市场正接近一个里程碑。自2018年Hipgnosis Songs Fund在伦敦证券交易所上市并筹集2亿英镑（2.6亿美元）用于投资音乐知识产权以来，Hipgnosis创始人Merck Mercuriadis所描述的作为“可投资资产”的音乐市场已增长数百亿。包括KKR和贝恩资本在内的相关私募股权基金长期以来一直在大型音乐公司中投资，而独立目录公司如Primary Wave、Round Hill Music和出版商Reservoir则几十年来一直在收购出版权和母带。然而，自Hipgnosis上市以来，目录投资大量增加，更多的私募股权公司、保险公司、养老基金、主权财富基金、全球私人信用投资者和家族办公室等，被音乐版权在流媒体时代提供的近似年金的收益所吸引。随着将音乐视为资产类别的做法越来越流行，它的演变也在加速，从独立巨头Concord到成立四年的音乐版权公司Duetti，纷纷将他们的音乐投资组合证券化，以从债务市场筹集资金。评级机构KBRA表示，自2020年以来，它已对超过80个音乐资产支持证券进行了评级，累计价值达129亿美元，其中许多，包括Concord、Lyra和Canon，获得的利息是预期的三倍。Alderbrook的管理合伙人Jimmy Stone在最近的一份研究报告中写道，第一季度的市场活动，例如Primary Wave收购独立出版商Kobalt，表明活动正从目录收购转向规模化公司的整合。而Anthem、Crescendo、Iconoclast及其他公司的投资者正试图把握这一时机，在高峰时退出他们的音乐投资。据三位消息人士透露，音乐版权和品牌开发公司Iconoclast由Olivier Chastan创立，获得了2万亿投资公司PIMCO的支持，目前正处于与Irving Azoff的Iconic Artists Group的最终销售阶段。Music Business Worldwide此前报道，Iconoclast正在寻求约5亿美元的售价。Chastan曾领导Iconic Artists Group，该公司收购了Brian Wilson与The Beach Boys、David Crosby和Linda Ronstadt的音乐版权。Iconoclast已经获得了超过30个目录的特定音乐版权，包括Diplo的Mad Decent Publishing、David Cassidy、Marianne Faithfull、Tony Bennett和The Band的Robbie Robertson。Music Business Worldwide报道称，Iconoclast的年收入至少为2500万美元。Anthem Entertainment是一家加拿大音乐公司，其投资组合包括Rush、Timbaland的出版资产和Spider-Man特许经营的录制母带版权，目前也接近向Influence Media出售。Anthem的主要所有者——安大略教师退休基金委员会曾在2017年和2022年试图出售该基金，但这些拍卖结果未达到预期。这一次，大约十个参与者出价在5亿到6亿美元之间。消息人士称，Influence Media的出价略高于6.5亿美元。与此同时，全球私募市场投资公司Northleaf Capital正在与Litmus Music就收购Crescendo目录进行高级谈判，Crescendo目录包含Pete Townshend的The Who曲目的出版权；T. Rex的出版目录及母带；以及Ingrid Michaelson的音乐资产——交易价格约为5亿美元。Northleaf于2021年收购了Crescendo，向Lyric Capital Group提供了5亿美元的资金，交易被称为“战略联盟”。Lyric Capital是由Jon Singer和Ross Cameron在Spirit Music担任高管时成立的，旨在从原始所有者Pegasus Capital那里收购Spirit Music及其目录。Spirit Music现在是Lyric Capital的运营音乐公司，并负责Crescendo目录的管理。该投资组合还包括Spirit Music在2014年收购的Cal IV Entertainment投资组合中的乡村热门歌曲，如Faith Hill的《Breathe》、Keith Urban的《Stupid Boy》、Tim McGraw的《Watch The Wind Blow By》和Jason Aldean的《Big Green Tractor》。Litmus于2022年由音乐行业高管Hank Forsyth和Dan McCarroll创立，初始资金为来自私募股权巨头Carlyle Group的5亿美元。其投资组合包括Katy Perry、Benny Blanco和Keith Urban的音乐版权。Stone表示，今年第一季度，音乐目录公司筹集了超过40亿美元，超出了2024年筹集的所有资本收购基金。这为投资交易提供了充足的干粉。