劳工统计局将于周四上午8:30（东部时间）发布的6月就业报告预计将显示，近期稳定的招聘趋势已连续第四个月持续，但工资增长仍低于通胀水平。根据道琼斯对分析师和经济学家的调查，报告可能显示新增就业岗位115,000个，失业率大致保持在4.3%，平均时薪增长3.5%。由于7月3日美国债券和股票市场将因独立日而关闭，因此报告的发布时间改为周四，而不是传统的周五。就业大局 美国劳动力市场在过去三个月努力重回稳固基础，此前在2025年底的几个月里曾出现净失业。看起来这个努力正在奏效：在过去的三个月中，美国经济实现了超过170,000个的强劲就业增长，此前遭遇了多个月的岗位萎缩。即便周四的总体数字超过115,000个新增岗位，它仍可能是自2月以来最小的新增岗位数量。许多经济学家还看到劳动力市场潜在的新风险。花旗集团经济学家维罗尼卡·克拉克在上周的一份客户说明中写道：“在经历了三个月强劲的工资单就业增长和失业率保持在4.3%后，市场已习惯于劳动力市场稳定的叙述。”她写道：“但许多其他疲弱的数据点……使我们认为工资单数据的强劲并不意味着对劳动力的可持续强劲需求。”在低估的一方，花旗集团预计“6月的就业人数温和增加25,000，失业率保持在4.3%。” 世界杯因素 在瑞银，经济学家警告读者不要被与北美世界杯相关的招聘想法所吸引。瑞银团队在上周的一份客户说明中写道：“我们预计世界杯将在6月增加15,000到20,000个的私人就业变动。”他们表示，这些岗位可能会“分散到临时帮助、观众体育和场馆，以及其他一些地方，但住宿和餐饮服务业的岗位非常少。”他们预测，世界杯不仅不会提升酒店和餐厅的就业率， 而且这些在“6月和7月的临时岗位随后将对7月和8月的就业增长产生适度的抑制。”世界杯将于7月11日至19日在包括纽约、迈阿密、旧金山、达拉斯和亚特兰大等重要城市的11个美国体育场举办。但并非所有人都持悲观态度。美国银行经济学家施鲁提·米什拉本周写道，她预计6月新增就业岗位将“强劲”增长110,000个。“也就是说，我们看到下行风险：5月的休闲与酒店行业的激增可能是由于世界杯或阵亡将士纪念日的时间。如果是后者，”她写道，那么6月的就业岗位可能会受到影响。 夏季放缓 米什拉还警告说，地方政府的招聘增长可能会“出现大幅回调”，以纠正她所说的5月的“过度增长”。来自摩根大通的乐观就业预测之一，经济学家预计新增125,000个就业岗位，远高于一致预期。“今年工资单增长加速，三个月平均水平现在为188,000，而六个月平均水平为92,000，而2025年全年平均水平仅为10,000。”摩根大通经济学家阿比尔·雷因哈特在周三写道。也就是说，“我们怀疑三个月平均数可能在一定程度上高估了趋势。” “一个需要一些谨慎的因素是，可能会出现夏季放缓，过去两年中每年的私人就业三个月平均水平在8月底部。”富国银行的高级投资策略分析师詹妮弗·蒂默曼表示：“总体来说，我们认为就业数据的广泛组合与2025年末的疲软情况一致，而非恢复的强劲。”她还看到一些警告信号。“我们预期未来几个月就业增长将放缓，因为美国经济可能会随着对上涨燃料成本的滞后反应和消费支出在春季因税收退款暂时激增而可能发生一些动能损失。”蒂默曼在周三写道。 工资增长困境 瑞银指出，目前美国人的平均时薪增长为3.4%，“仍徘徊在疫情后的低点附近”，预计到周四这一数字将从去年上升到仅3.5%。通胀是许多美国人的痛点， 根据民调和消费者调查显示，美国成年人逐渐对经济感到越来越不满意。批发通胀对企业的冲击也很大。5月，生产者价格指数创下自2022年底以来的最高月度增长。许多专家将这一趋势视为对消费者即将面临的早期警告信号。另一种被认为是美联储最青睐指标的每月通胀指标，最近达到了其最高点。