由BULLS N’ BEARS的Penny Taylor撰写，2026年9月29日下午4:20——Critica Limited的股价在早盘交易中一度飙升25%，达到了3美分，交易量是近10个月以来的最高水平，此前该公司对其在塔斯马尼亚西北部的全资Mount Lindsay锡钨项目进行了大刀阔斧的地下改造，并公布了数十亿美元的经济效益。一项新的勘探研究提供了令人振奋的结果，模型显示税前净现值（NPV）高达14.2亿美元，内部收益率（IRR）为64.9%，这意味着1.9年的回报期。预生产资本预计为244.5百万美元。Illustrative的双下降出口安排是Critica Limited在塔斯马尼亚Mount Lindsay锡钨项目下的地下开发计划基础。支持这项变革性研究的旧的露天开采概念已被抛弃，转而支持一种选择性的小面积地下矿山，预计可以每年处理一百万吨。在11.6年的加工期内，新的研究预测销售收入为52亿美元，税后自由现金流为19.2亿美元，同时177.3百万美元的维持资本和2000万美元的关闭成本将总的矿山生命周期资本提升到441.8百万美元。13.5年的地下开采计划瞄准了来自该项目主要矿体和2号矿体的1090万吨，品位为0.18%的锡和0.14%的三氧化钨。这些近垂直的平板状角闪石体仍然向下延伸，留有追寻深度附加矿化的余地，同时双下降、长孔开放采矿和浆料填充及输送材料处理支撑了设计。Critica Limited首席执行官Jacob Deysel表示：“我们的重点现在是系统性地推进技术、冶金、审批、资金和商业工作，以将Mount Lindsay推进至最终可行性研究。”这个1090万吨的目标代表了Mount Lindsay更大1900万吨资源的一个选择子集，品位为1.09%的锡当量，包含49000吨锡和28000吨三氧化钨。值得注意的是，92%的生产目标来自指示资源，其余8%的推测材料主要安排在矿山计划的后期。常规的流程图结合了破碎、研磨、磁选、重力分选和浮选，以生产锡、钨和磁铁矿浓缩物。进一步的大规模和试点测试预计将验证和优化规格。该研究假设锡的回收率为75%，钨为85%，磁铁矿为98%。这些数字得到了历史试点规模测试的有力支持，该测试在锡上实现了72%的总回收率，钨为83%，磁铁矿为98%。Critica Limited首席执行官Jacob Deysel表示：“Mount Lindsay还使Critica在钨上获得了相当大的曝光，这占据了模型基础情况下矿山生命周期收入的约75%，而在此时，安全的西方关键矿物供应变得越来越具有战略重要性。”展望未来，Critica表示计划通过逐块冶金特征分析，结合岩土工程和水文地质工作，来提升Mount Lindsay的开发案例，从而细化资源分类和矿山计划。确认测试、浓缩物生产和产品资格将与基础设施、水和尾矿设计、环境批准、更加精准的工程和成本评估并行进行。同时，该公司计划在推动Mount Lindsay进入最终可行性研究的过程中，与客户、潜在的购买伙伴、战略参与者和融资者接触。为Mount Lindsay故事增添了相当的地缘政治色彩的是钨日益紧张的全球供应形势。中国控制着全球79%的钨矿开采能力和85%的钨酸铵精炼能力，这使得新的西方钨资源成为焦点。Critica在其假设中保持了一些余地，以每吨单位（MTU）2500美元（3846澳元）的钨价格进行计算，其中一个MTU相当于10千克，约比9月的欧洲基准低了17%。它的每吨45,000美元（69,231澳元）锡的假设同样是保守的，比当前伦敦金属交易所的价格低18%。而且，Mt Lindsay仍有更多的潜力未被挖掘。铜尚未被列为当前经济学中的可支付产品，如果进一步的冶金和商业工作证明它可以经济性地回收，那么这将成为另一个潜在的亮点。Mt Lindsay是一个再工程的故事，而不是一个发现故事。Critica正在利用超过88,000米的钻探数据重新设计与Mt Bischoff和King Island同属一个广泛地质家族的花岗岩相关的角闪石系统。