立即观看 随着Anthropic急于上市，人工智能市场开始出现裂缝，这些裂缝并不仅限于边缘玩家。我们最近写到CoreWeave，10月14日其股价下跌15.5%，因为2032年的票据收益率已触及15%，而其违约掉期利差在10月几乎翻了一番。IREN今年下跌超过20%。上周四，疫情蔓延至芯片制造商，这很有道理，因为CRWV和IREN的许多支出都在这方面。AMD下跌了8.1%，因为Meta的融资计划和Lam Research的供应警告加剧了数据中心对人工智能支出步伐的担忧。那么为什么要看涨？因为当你筛选出那些显著长期产生超额收益的因素时，列表会迅速缩小。我的筛选标准：价格高于200日移动平均线；收入增长至少与标普500相当（每年5%以上）；每股收益（EPS）增长至少同样快（7%以上）；评级上调；PEG低于3；股本回报率（ROE）和资本回报率（ROIC）至少为12%。在接下来两周报告的公司中，AMD实际上是唯一一个符合这些标准的公司。是的，你可以（并且可以说应该，如我们 staples 文章所述）将投资组合的科技暴露程度略微降低于大盘指数所提供的水平，但我们不能完全忽视市场上最大和最具变革性的行业。尤其是因为在这种情况下，增长不仅符合我的标准；它还远远超过这些标准。第三季度的共识呼吁每股收益为$1.94，收入为$130.6亿美元，而去年分别为$1.20和$92.5亿美元。这分别是接近62%和41%的年增长率。最近的回调来自于一个行业抛售，而不是AMD报告的任何内容，但它显示如果某些公司受到打击，甚至较大的玩家也可能会感受到影响。10月6日，Lisa Su表示AMD将在2027年大幅增加供应，因为人工智能订单不断超出产能。股票图表图标AMD，年初至今 所以，在人工智能市场出现裂缝的背景下，你如何平衡我们知道对于快速增长公司有效的因素？期权。交易直接拥有股票意味着承受约9%到11%的隐含收益相关波动（当天）。收益发布还有大约一周的时间，在过去四个季度中，相似时间范围内的最小波动超过9%，而在公司发布第一季度26结果后，最大的波动达到了38%！当然，这种波动性意味着期权并不便宜，而这种高溢价也是不直接购买看涨期权的理由之一。看涨期权价差风险反转则能完成两项工作：在裂缝扩大时降低风险，而短期期权抵消了我们本来要支付的高波动性。底部图表显示，通过牺牲约$1,700的上涨机会换取在急剧下行过程中贏得$5,000的超额表现，考虑到最近这笔交易的波动性，这是一种以显著较低的风险继续参与的方式。具体来说，$5,000更少。当然，卖出这一部分会占用一些现金，但占用的资金比直接购买股票要少。而卖出看涨期权和看涨合约则减少了66%的看涨期权购买。披露：Tidal拥有/持有文章中提到的所有证券。CNBC Pro贡献者表达的所有观点完全是他们的观点，并不反映CNBC或其母公司或附属机构的观点，并可能已经在电视、广播、互联网或其他媒介上由他们事先传播。本内容仅作为我们编辑输出的一部分，供信息用途，不构成财务、投资、税务或法律建议，也不构成购买任何证券或其他金融资产的推荐。该内容是一般性的，不反映任何个人的独特个人情况。上述内容可能不适合您的特定情况。在做出任何财务决策之前，您应强烈考虑寻求您自己财务或投资顾问的建议。此内容仅供信息用途，并不构成财务、投资、税务或法律建议，也不构成购买任何证券或其他金融资产的推荐。该内容是一般性的，不反映任何个人的独特个人情况。上述内容可能不适合您的特定情况。在做出任何财务决策之前，您应强烈考虑寻求您自己财务或投资顾问的建议。点击此处查看完整的免责声明。