无人机视角下的油轮HELGA停靠在伊拉克南部巴斯拉附近的一个海上石油码头，准备装载原油，成为自霍尔木兹海峡关闭以来抵达的第二艘船只，时间是2026年4月24日。穆罕默德·阿提 | 路透社 唐纳德·特朗普总统计划对通过霍尔木兹海峡的货物征收20%的费用，这威胁到全球的石油过剩，尤其是在再次发生战斗可能关闭这一关键水道的情况下。分析师表示，拟议的收费比其直接成本更重要的是它传达的信号：通过该海峡的运输中断的风险加大，可能导致供应短缺，颠覆本月早些时候对过剩的预测。Lipow石油公司的总裁安迪·利波在CNBC的“亚洲噪音”节目中表示，市场一直在指望在上个月签署的美伊谅解备忘录之后，供应会更强劲，但这种乐观情绪已经消退。“这些过剩的情况无疑面临威胁，尤其是如果海峡完全关闭的话。”利波估计，特朗普提出的费用如果适用于原油，将有效地使通过海峡运输的石油增加约16美元/桶，尽管政府尚未说明如何实施这一收费。Citi警告称，实施这一费用也可能提高近期更广泛军事冲突的可能性。“我们认为，如果这一声明得以实施，军事升级的风险将大幅上升，”Citi在周二发布的一份说明中写道。“伊朗政权在中期美国选举之前退出谅解备忘录的可能性也增加，这种情况很可能会使油价保持在高位更长时间，”Citi的分析师补充道。尽管拟议的收费将提高运输成本，但其他专家表示，投资者越来越关注升级冲突可能完全消除市场上石油的可能性。卡塔利斯特能源基础设施基金的联合投资组合经理亨利·霍夫曼表示：“直接影响显然是支持油价，但更重要的问题是恢复实际供应损失的风险。”美国西德克萨斯中间基准8月交货期货价格上涨2.27%，报79.91美元/桶。国际基准布伦特原油9月交货期货价格上涨2.14%，报85.11美元，延续了前一交易日上涨9.6%的走势。霍夫曼警告称，霍尔木兹海峡通过的船舶交通量下降可能最终迫使生产商减少产量，因为储存设施可能因原油无法再出口而装满。根据Kpler的数据，霍尔木兹海峡的船舶交通在周日急剧下降，仅有14艘船穿越该水道，包括四艘原油油轮，而一周前该数字为37艘。如果出口商无法将原油运出海湾，储罐最终会装满，迫使生产商只能暂时停止生产，霍夫曼表示。“这使得实际的供应损失可能远超单纯通过观察受损基础设施所能测量的情况。”最新的进展也会削弱国际能源署及其他机构对全球石油市场保持充足供应的预期。国际能源署上周表示，预计石油市场将在2026年底恢复过剩，尽管前提是通过海峡的油轮交通逐渐恢复。如果亚洲需求在中东供应变得不可靠时反弹，时机将尤其具有挑战性，他补充道。“沙特阿拉伯最近将其主要的亚洲原油品种从巨额溢价转为折扣，这应鼓励中国炼油厂在最初的干扰后增加采购。”沙特阿美最近将价格下调了11美元/桶，对阿曼/迪拜基准折扣为1.50美元。“换句话说，中国的需求可能在中东供应的可靠性再次下降时开始恢复。”}