由BULLS N’ BEARS 的Doug Bright提供 2026年8月13日 — 下午4:05 在过去的一个世纪中，铜悄然支撑着现代经济。它通过住房、工厂、可再生能源项目、电信网络和数据中心输送电力。尽管经历了数十年技术变革，但几乎没有材料如铜一样多才多艺或难以替代。铜的多样性体现在金属的实际消耗中。国际铜业协会指出，全球近70%的铜消费与电气应用相关，这突显了它在电力网络、建筑、工业设备、运输系统以及现代经济电气化中的核心角色。人工智能的兴起正创造出对铜的前所未有的需求，旨在为一代耗能巨大的数据中心提供动力。然而，人工智能的崛起也带来了关于铜在数字世界中的位置的新问题。这并不是因为金属的应用正在减少，而是最新一代AI系统暴露了一个意想不到的瓶颈：驱动现代AI的处理器越来越快地处理信息，而传统的通信系统却无法同样快速地传输这些信息。在开发更强大AI的竞争中，数据传输变得几乎与数据处理同样重要。这一区别引发了对使用光而非电力来传输信息的技术的 renewed interest。几十年来，铜同时完成了两个任务。它既是一种电力载体，又是一种信息载体。传统计算机系统、互联网基础设施和电信网络在执行这两个功能时严重依赖铜线。但是，人工智能正在迫使工程师重新考虑旧的安排。与传统计算任务不同，这些任务往往由个体处理器处理，现代AI模型则在包含数千个协同工作的芯片的庞大网络中进行训练。这些芯片不断交换大量信息。因此，处理器之间的通信正成为整体系统性能的关键因素。挑战在于，通过铜传输数据存在物理限制。电信号会产生热量，消耗能量，并在数据量增加时变得越来越难以管理。在过去，这些限制是可以管理的。然而，今天的AI工作负载正开始测试这些极限。这就是为什么光通信技术越来越受到关注。这个想法本身并不革命性。世界上大部分互联网流量已经通过光纤电缆以光脉冲的形式在玻璃中传输。光纤早已被认可为一种在长距离内传输大量信息的优越媒介。现在正在探讨的问题是，是否可以将这些相同的原则更深入地扩展到计算系统中。研究人员和科技公司正在大量投资于光子芯片、先进的光纤技术以及能够在消耗更少能量的同时传输更多信息的光网络系统。目标不仅仅是构建更快的计算机，而是构建更高效的系统。人工智能改变了行业的优先事项。计算能力仍然重要，但通信速度、能量消耗、冷却需求和系统集成正变得同样重要。AI竞赛中的赢家可能不是那些拥有最快单一处理器的公司，而可能是那些构建最高效整体平台的公司。然而，对投资者和商品市场而言，更有趣的问题是这对铜意味着什么。乍一看，铜的前景似乎是令人担忧的。如果信息越来越多地通过光而非电力进行传输，铜在通信中的传统角色可能会继续缩小，就像光纤网络取代大部分传统电信基础设施时一样。但这个结论只是部分真相。推动人工智能增长的技术也在推动电力需求的巨大增加。每个数据中心、服务器机架和冷却系统都需要电力。支持电动汽车、可再生能源发电和电池存储增长的相同电气化趋势仍在不断增加对电力传输和配电网络的需求。市场估计已经显示出这种需求。麦格理银行最近更新了其商品模型，以考虑大型技术公司宣布的大量多千兆瓦基础设施的涌现。这些包括Meta的大规模“Meta Compute”计划、微软协调的“社区优先AI基础设施”推动，以及横跨5000亿美元的Stargate项目旨在在美国建设OpenAI基础设施。这些项目共同代表了一次历史性的全球电力跃迁。