一名交易员在纽约证券交易所的交易大厅的终端上观看屏幕。路卡斯·杰克逊 | 路透社 经过多年的阳光照耀，散户投资者头顶可能会有乌云密布。技术进步帮助主街和华尔街的投资者在数十年间达成了竞争平衡。在Covid交易热潮和2025年的优异表现后，个人投资者成为当今市场的主力，并摆脱了“傻钱”的污名。然而，散户投资者的支持者现在警告说，改变企业盈利、联邦储备的沟通方式和社交媒体的进入方式的努力可能会逆转这一进步的重要一部分。这些变化将使零售投资者在金融市场上处于更加不利的地位，而此时他们的力量比以往任何时候都更强大。“我们几乎是在倒退，”资产管理公司Fundstrat的经济策略师哈迪卡·辛格表示。“这让我不禁想问：我们是否正在进入株式市场一个非常重要子集的信息黑暗时代？”市场参与者正在关注三个主要故事情节，这可能会对零售投资者造成伤害：1. 企业盈利的变化 美国证券交易委员会在5月份支持特朗普总统的提议，让上市公司每半年报告一次盈利，而不是季度报告。证券交易委员会主席保罗·阿特金斯在一份声明中表示，该组织的“严格”规则阻止了企业找到“最能满足其商业需求的报告节奏”。投资者承认，要求的季度报告可能会给企业带来压力并阻碍其上市。但根据Siebert Financial的马克·马勒克，减少这些经过审计的发布可能会导致散户投资者的信息真空。他说，更多非官方内容或虚假信息可能会因此而产生。马勒克表示，季度盈利报告是“黄金标准”。“取消这一制度无疑会使零售投资者处于不利地位。”在零售投资平台Moomoo的一项调查中，美国首席执行官尼尔·麦克唐纳发现，大多数用户都不喜欢改为每半年报告一次的前景。如果零售投资者对财务表现的了解频率降低，麦克唐纳表示，他们可能会更加犹豫地投资小型、高增长的公司。麦克唐纳记得在1980年代为高盛工作时，分析师会前往公司总部收集盈利报告。然后，分析师通过电话口述结果，使银行能迅速通知其机构客户。他表示，散户投资者可能要等到第二天报纸到来后，才能知道公司业绩如何。华尔街在官方信息难以获取时使用非常规机制的历史由来已久。在1970年证券交易委员会强制实行季度盈利报告之前，企业会跟踪每周的铁路装载数据，以获取经济活动方向的线索。当中国对美国投资者来说是一个黑箱时，交易员们跟踪煤炭运往中国的运输作为生产的领先指标。2022年11月22日在加利福尼亚州威尔明顿的铁路 yard 中停靠着货运火车。马里奥·塔玛 | 路透社 如果盈利报告减少，机构投资者将能够依靠其分析师团队，这些分析师通常可以直接接触公司的首席执行官。而小规模投资者通常只能通过收听盈利电话会议或追踪他们的公众出席活动直接听到这些高管的信息。“首席财务官不太可能接乔·布劳的电话，”CFRA Research的首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔表示，他的公司为大型和小型投资者提供服务。“但他们会接待一位非常知名的机构投资者的电话。”2. 联邦储备沟通减少 新任联邦储备主席凯文·沃什已缩减中央银行的政策会议声明并取消了前瞻性指引。沃什已承诺对联邦储备的沟通方式进行大刀阔斧的改革，他还提出有意减少这些会议的次数。对联邦储备的发言了解较少，这使零售投资者更难预期经济与货币政策，这在决定整体投资组合分配时可能是重要因素。此外，小型投资者偏爱技术股，其增长前景在一定程度上取决于联邦储备决定的借款成本。凯文·沃什，美国联邦储备主席，在2026年7月29日华盛顿特区召开联邦公开市场委员会（FOMC）会议后召开新闻发布会。阿尔·德拉戈 | 彭博社 | 路透社 在沃什执掌的前两次联邦会议中，市场在进入会议时已经没有了过去的共识。由于来自联邦储备的政策暗示减少，投资者预期政策决定公布后会出现更多波动。华尔街公司在人工智能领域已经有所发展。