观点 安布罗斯·埃文斯-普里查德 2026年7月3日下午12:50 在欧洲，各国政治家正在为空调和致命热冲击的原因展开文化战争的同时，中央银行正在自行采取措施。英格兰银行悄然通过了题为《英镑货币框架中的担保品资格变更》的市场通知第11号。绿色冲击主要是由中国对能源主导权的追求推动的，北京认为这将比未来25年内对化石燃料的主导权带来更大的经济利益。实质上，这警告称，从10月起，化石燃料公司将面临更大的财务损失。根据他们在绿色到棕色光谱上的进展，其债务作为借钱或保障贸易的担保品的价值将降低。这一看似微小的调整可能会产生深远的影响。它不会阻止北海的新钻探，但这向壳牌、BP和其他欧洲石油巨头发出了警告，如果他们放弃“绿色内容”并继续加大对石油和天然气的投资，可能会面临处罚。“后果相当严重。他们将难以轻易处理他们的债务，”债券专家、盐沼经济学创始人戴维·欧文说。贷方还必须将气候变化的金融风险纳入他们的压力测试和模型中。“发展方向明确。银行在向某些化石公司贷款时将需要预留更多资本，”他说。欧洲中央银行（ECB）也在并行行动，利用全球“巴塞尔制度”的第二支柱来挤压高污染企业的贷款，并推动资本市场的激励变化。欧洲的银行已经必须对“化石债务冲击”进行压力测试。欧洲中央银行正在逐步减少其高碳足迹的公司债券持有量。它正在探索对持有化石资产的银行征收额外资本费用，所有这一切都是为了金融稳定。唐纳德·特朗普的美国将与这些政策无关，但这可能无法保护美国免受后果。该国依赖于巨额的全球资本流入来资助投资，使美国人能够在超出自身能力的情况下生活。美国的财政赤字正以7-8%的GDP持续存在。储蓄率已经降到占GDP的3%，这是美国历史上仅出现过一次：就在雷曼崩溃之前。唐纳德·特朗普的美国将与这些政策无关，但这可能无法保护美国免受后果。据悉，美国已经累计了约10万亿美元（19.3万亿美元）的外债。为了保持平衡，它每年需要净流入1.2万亿美元。其中一半资金来源于欧洲。迟早，这个问题会浮出水面。目前，大约40个中央银行和监管机构正在公布其债券和外汇持有的“加权平均气候强度”（Waci）评分。这反过来又推动了养老金基金、保险公司以及安盛、法律与一般、黑岩和先锋等机构采取类似措施。满足你的Waci目标的最简单方法是将一些美国国债从你的投资组合中抛出，购买低碳国家的债务，如英国、法国、瑞士和北欧国家，后者人均排放量为四到五吨。“这对英国国债是一个巨大的优势，”欧文说，他认为市场严重错误价格了英国主权债务。中等排放量的国家包括德国、日本、荷兰和意大利，排放在七到九吨之间。化石大国是美国、加拿大和澳大利亚，排放在14到16吨之间。这一日益严格的监管措施并不是导致全球对可再生能源投资在2025年激增至2.2万亿美元的原因，也就是此前1.1万亿美元用于石油、天然气和煤炭之间的投资。绿色冲击主要是由中国追求能源自治和电气技术的主导权驱动，北京认为这将比未来25年内对化石燃料的主导权更具经济价值。能源分析师表示，我们正看到1800年后“巨大分化”的镜像，那个时期西方在一个建立在煤炭、石油及其燃烧引擎的技术体系中领先。亚洲不仅缩小了差距：如果不迅速采取行动，西方可能会被更先进的电气技术系统超越。亚洲缺乏石油和天然气资源，在化石能源的世界中是一种弱点。“在电气化的世界中，这是一个优势，”分析师说道。全球的化石燃料巨头已收到了明确的警告。自由市场正在推动其余的转变。分析师表示，太阳能和电池在阳光普照的地区现在的成本已低至每兆瓦时80美元，全球一半的人口可以以此自给自足，四分之三的人口可以以100美元的价格满足需求。试想告诉全球南方国家，就要花钱从美国或卡塔尔进口液化天然气。伊朗战争的驱动……