交易员在2026年6月10日下午的纽约证券交易所交易大厅工作。迈克尔·M·圣地亚哥 | Getty Images 随着中东的敌对行动再次升级，投资者越来越难以应对持续冲突的可能性，并开始定价为“漫长的磨难”。最新的升级发生在美国中央司令部打击了伊朗军事目标之后，导致德黑兰的报复，后者在周四袭击了海湾国家。尽管美国期货上涨，但亚洲市场普遍下跌。周四油价最后上涨了约2%，但仍保持在每桶100美元以下，因为交易员仍然认为市场上有足够的缓冲，以防止全面的供应冲击。尽管霍尔木兹海峡的运输受到干扰，但替代出口路线、增加的美国能源出口和战略石油储备的释放帮助缓解了冲击。对于投资者来说，更大的挑战可能是一个能源成本持续高企，而借贷成本依然高昂的世界。美国表示伊朗冲突不会是“无尽的”，但这一冲突似乎正在变得越来越漫长，甚至可能演变为“永远的战争”。全球X ETF的投资策略师比利·梁表示：“永远的战争标签将重点放错了地方。战争很少会永远持续，但风险溢价可能会。” 他说：“随着调解崩溃和袭击恢复，市场已从定价停火转向定价漫长的磨难。”每一次新一轮的攻击都使得外交解决的可能性看起来更小，市场正在为长期冲突做好准备。结果可能不是急剧的下滑，但可能是更持久的现象：即使在头条新闻消失之后，投资者对地缘政治风险的要求更高。梁表示，投资者不再将冲突视为暂时的通胀冲击。相反，市场正在重新定价在地缘政治不确定性升高的情况下的资本成本。“持久的战争终结了买入一切并获取回报的时代，”他说。“随着能源成本和实际资本成本的上升，各类企业的盈利门槛也随之提高。” 随着调解的崩溃和攻击的恢复，市场已经从定价停火转向定价漫长的磨难。全球X ETF的比利·梁表示。英维斯科全球研究负责人本杰明·琼斯表示，该公司的基本案例仍然是以间歇性攻击为特征的“现状”场景，而不是全面的战争。他指出，股市在很大程度上遵循了传统的地缘政治剧本：“他们先是抛售然后反弹。”琼斯表示：“我们将这视为一项提醒，告诉投资者，在波动中保持投资往往是最佳的应对策略。”观看现在 本周，惠誉评级将其全球主权部门展望从“中性”下调至“恶化”， citing美国-伊朗战争的影响。评级机构预计该冲突将削弱全球增长，提高通货膨胀和债券收益率，并增加地缘政治风险。利波石油协会的总裁安迪·利波告诉CNBC：“美国和伊朗都认为时间站在他们这一边，毫无兴趣达成越过对方红线的让步。”他补充说：“无论美国对伊朗投掷多少炸弹，僵局可能都还会持续一段时间。”