在全球危机时期，黄金价格通常会上涨，因为投资者将这种黄色金属视为对抗通胀的避风港。但这次情况并非如此。黄金自今年1月28日的每盎司5,303美元的高点跌至周五的4,235美元。这是因为急剧上升的通胀引发了人们对中央银行不会降低利率的担忧。它们甚至可能提高利率以控制物价。通胀飙升的根源在于霍尔木兹海峡。为了报复美国和以色列，伊朗自战争开始以来一直封锁水路，阻碍了石油和天然气运输的重要通道。能源价格因此飙升，反过来又推高了通胀。在美国，目前的通胀率达到三年来的最高点4.2%。与此同时，该国的就业市场保持稳定，打击了人们对任何短期降息的期望。尽管黄金对投资者来说是对抗通胀的工具，但较高的利率往往会给黄金带来压力。毕竟，黄金被视为一种“无收益”资产，因为它不会产生超过自身价值的收入。换句话说，要从黄金中获利，金属的价值必须上涨。“就资产而言，黄金尽可能接近真实货币，”金融网站OptionSpreaders.com的首席期权分析师贾斯丁·卡德威尔告诉半岛电视台。“它不收取分红，但在价格上涨之前也不会产生价值。人们购买黄金是为了其升值。”这使得利率与黄金直接竞争。“如果利率高而人们将资金投入美元，黄金的投资吸引力就会下降，”卡德威尔补充道。伊朗冲突对美元是有利的，而黄金以美元定价，因此两者呈反向运动。“当美元走强时，黄金感受到压力；当美元走弱时，黄金往往会上涨。现在，美元强劲，黄金感受到了影响，”诺布尔黄金投资公司首席执行官科林·普卢姆在给半岛电视台的邮件中说道。但普卢姆补充道，未来两者的价值都充满不确定性。“我们在今年剩下时间里面临的最大问题——可能在未来几个月也是如此——就是接下来会发生什么，”他说。“几个月前，接下来发生的是降息，因此价格上涨，资产普遍升值。情况已经改变。现在我们面临逆风，包括加息的实际潜力。任何资产都受到这种转变的影响，而黄金对利率尤其敏感。”在对伊朗的战争之前，特朗普总统曾游说美联储大幅降低利率。但公益性数据库CME FedWatch工具现在估计，到12月加息的可能性超过50%。根据普卢姆的说法，这可能会影响黄金的价值。“利率和通胀就像跷跷板的两侧……而黄金正好处于中间，”普卢姆说。“2026年的关键在于这两者同时发生——而现在，利率方面占据上风。这就是为何黄金面临逆风。”在周五，当美国和伊朗之间可能达成协议的消息传出时，黄金的收盘价略高于前一天。“关于战争可能结束的头条新闻对黄金而言将是积极的，因为人们的假设是通胀将下降，”卡德威尔说。但这一过程仍需几个月。“黄金当前所处的这一区间，很可能是支撑位。即使战争结束，还有许多其他因素会限制黄金价格的上涨空间，”卡德威尔补充道。