观点 2026年10月13日 — 下午12:08 唐纳德·特朗普与弗拉基米尔·普京的“柴油换制裁”交易显示了他在即将到来的中期选举前的绝望。与其将对自己民调不利的指责转移到乌克兰，他更应该照照镜子。当美国最新的通货膨胀数据在周三早晨公布时，预计将显示9月份的通货膨胀率再次上升，进一步加重了中期选举中迫在眉睫的生活成本压力。唐纳德·特朗普将能源成本的上涨归咎于乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基，这可能会导致他在中期选举中的失利。美联社照片/Jacquelyn Martin 美国经济学家的共识是，9月份的头条通货膨胀率将从8月份的3.4%上升至3.6%或3.7%，而“核心”通货膨胀率（不包括能源和食品成本）要么保持不变，要么从2.5%略微上升至2.4%。头条和核心利率之间的差异指向美国通货膨胀率持续高企的主要因素——特朗普决定在中东开战导致的汽油和柴油价格激增。 美国与以色列在2月份对伊朗发动攻击的前一天，原油价格为每桶70美元。今天，它已超过每桶106美元。美国汽油在袭击前夕的平均价格为每加仑2.28美元。今天，它的平均价格为每加仑4.35美元。柴油的平均成本在2月27日约为每加仑3.80美元。今天，它的价格为每加仑6.27美元。 一如既往，特朗普的自尊心和冲动——在这种情况下，希望将美联储屈从于他的意愿，或在与伊朗的战争中期待一个轻松而辉煌的胜利——都在破坏他的雄心。这些增加的成本不仅直接影响家庭的生活成本，而且随着时间的推移，也会通过运输成本和农业生产的延迟影响，而影响消费者价格和企业利润。 然而，当联邦储备银行公开市场委员会的成员在两周后聚集在一起，决定是否连续第二次提高政策利率时，他们不仅会考虑能源的直接和间接成本。对能源成本的关注往往使特朗普引发的其他主要通货膨胀来源被边缘化，但与燃料价格一样，他的关税的影响仍在美国经济中持续发酵。纽约联邦储备银行去年发布的一项研究报告得出结论，特朗普2025年实施的约90%的关税已转嫁到美国进口价格，并被国内企业和消费者吸收。上周，美联储研究人员发布了更新。他们发现，每提高一个百分点的平均关税，消费者价格在一年后大约增加四分之一个百分点。大约三分之二的影响是由于关税提高了进口商品的价格，而其余的则是间接产生的，因为美国公司为进口零件和材料支付的费用增加，并且美国生产商在竞争性进口成本上涨的情况下提高了自己的价格。 一个很好的例子是钢铁关税的二次效应，特朗普去年2月份对进口钢铁实施了50%的关税。美国钢铁价格上涨速度超过全球任何地方，热轧卷的价格上涨超过了一半。这对少数美国国内钢铁厂来说很好且极具盈利能力，但对下游制造商和最终的美国消费者来说就不那么好了。美联储的分析发现，进口价格上涨的直接影响很快就得到了反映。约一半的成本增加在三个月内生效，六个月内全部生效，零售商提价则需要几个月的时间。间接影响——美国制造商的输入成本增加——需要更长时间才能显现。前六个月，美国生产者价格略微上涨，但随后反应逐渐增强，在接下来的六个月内大约翻倍，他们表示。 特朗普对世界其他国家的基本关税大多数在去年中期实施，并且有延迟。在2月份被最高法院认定为非法后，那些“解放日”关税很快被统一税率为10%的临时关税所取代，直到它们又被特朗普在今年7月份宣布的针对60个经济体的“强迫劳动”关税（10%或12.5%）取代。 当然，特朗普去年还因“国家安全”等理由对钢铁和铝等特定行业实施了其他关税，但重要的是，这些关税一直在变化，且其对最终价格的完全影响的延迟意味着它们仍在推高通货膨胀率。美联储的研究人员表示，