指数基金被誉为最安全的投资方式之一。与挑选个别股票不同，指数基金让你可以对整体市场进行投资。那么，当一家像太空探索技术公司这样的企业——在我看来是一次巨大的赌博，非常高价——被快速纳入纳斯达克100时，会发生什么呢？这是否会威胁基于纳斯达克100的指数基金的稳定性？一宗1.77万亿美元的首次公开募股是否会导致普通人的退休资金崩溃，而这些人原本对投资埃隆·马斯克的迷因股票毫无兴趣？答案与太空探索技术公司关系不大，而与指数基金有关——它们如何运作，它们的历史，以及为什么它们被视为与股市互动的最少风险方式之一。因此，我与巴顿·马尔基尔进行了交谈，他是推动指数基金兴起的重要人物之一。他告诉我：“如果我在购买个别股票，我会认真考虑一下是否要购买太空探索技术公司，因为它被过度炒作了。”但他表示，太空探索技术公司并不是避免投资指数基金的理由。为了说明这一点，下面是对指数基金的深入探讨，以及太空探索技术公司与它们的互动，以及所有这一切可能如何展开。什么是指数基金？指数基金是一种投资工具，旨在与特定的市场基准相匹配，例如标准普尔500或纳斯达克100。它在部分上通过马尔基尔1973年出版的《华尔街随机漫步》一书而受到广泛关注。这本书标题中的“随机漫步”意味着，股票的过去价格无法预测未来，因为预测未来是非常困难的，因此在很长一段时间内超过整体市场回报是非常困难的。因此，我们大多数人不妨只投资于整体市场，相信它会整体增值。马尔基尔告诉我：“少数股票对整体回报负责，而专家们在选择这些股票方面并不比整体指数更好。”指数基金投资策略得到了沃伦·巴菲特的支持，他建议，普通投资者最好将90%的资金投在“一个非常低成本的标准普尔500指数基金”中。它们非常受欢迎！根据State Street Investment Management的伊莉斯·瑞安，2024年，被动投资（例如指数基金）的管理资产超越了主动基金。人们为什么特别担心太空探索技术公司？在太空探索技术公司公开上市之前，纳斯达克更改了纳斯达克100的规则，以便新上市的公司只要足够大，就能在其交易的第15天加入基准。路透社报道，这项规则的更改是由太空探索技术公司提出的。当太空探索技术公司于7月7日加入纳斯达克100时，指数基金不得不买入。有趣的是，在7月6日收盘时，股价下跌。这是有一些结构原因的——即每个人都知道指数基金必须买入，因此银行和对冲基金很可能进行了有趣的交易。指数再平衡基金就像土匪一样获利。根据哈佛商学院的研究，有理由相信指数基金的购买是太空探索技术公司首次公开募股大涨的部分原因。更重要的是，太空探索技术公司是多个预计将进行首次公开募股的巨型公司的初步入股。预计 Anthropic 和 OpenAI 会在今年晚些时候首次亮相。指数基金的纳入对太空探索技术公司意味着什么？某种程度的价格稳定性。新IPO通常波动剧烈。例如，Facebook在2012年首次公开募股后的那个星期一，股价下跌了25%，触发了暂停交易的机制。除了市场本身的波动，很多人很快会能够出售未在市场上交易的太空探索技术公司的股份。太空探索技术公司的员工在首次公开募股后会面临“锁仓期”，期间他们不能立即兑现并出售股票。那些锁仓期将会到期，毫无疑问，一些人会想卖出股份。根据《华尔街日报》的说法，指数基金可能会“帮助吸收一部分卖出”，从而防止价格下降得太低。太空探索技术公司在这些指数基金中有多重要？截至目前，该公司的市值超过1.5万亿美元，显然是巨大的。但首次公开募股仅出售了不到5%的公司股份。由于纳斯达克调整其指数的方式，太空探索技术公司将被视为一家规模较小的公司。但请记住，下个月更多的太空探索技术公司的股份将会解锁。从180天锁仓的人员可以在太空探索技术公司发布第二季度财务结果后，出售的股票数量将超过首次公开募股中最初出售的股份，彭博社的马特·莱文指出。这些结果预计在8月中旬发布。这将使它在这些指数基金中变得更加重要——尽管价格是否会大幅波动仍然是个问题，因为做空者也在预测锁仓的释放。这些市场机制可能会解释股票在短期内的价格波动，尽管该公司并未发生重大新闻。太空探索技术公司可能会在指数中占据更多的份额。