尽管华特·迪士尼公司（The Walt Disney Co.）在传统娱乐公司中无可争议地处于领先地位（尤其是其竞争对手似乎皆为买方或卖方），但其股价在过去五年里依然顽固地保持平稳。尽管迪士尼在流媒体战争中的地位看似已稳固：派拉蒙+(Paramount+)、HBO Max、Peacock 等其他平台都在争夺市场份额，尽管大多数观察者认为，奈飞（Netflix）和迪士尼是目前拥有规模来进行竞争的唯一订阅平台。但一位华尔街分析师——富国银行的史蒂文·卡哈尔（Steven Cahall）在周日发布的研究报告中提出了一个发人深省的问题：如果解锁迪士尼股价的关键在于退出流媒体业务呢？卡哈尔建议，如果迪士尼回归“以制作为主而非分发的旧商业模式”，可能会使公司的股价提高40％，并使管理层更加专注于创造和管理知识产权以及其盈利丰厚的体验业务。富国银行的分析师指出，如果索尼每年从奈飞那里获得10亿美元的首映电影产出交易，迪士尼可能会获得近40亿美元。如果考虑到二次付费和迪士尼无与伦比的图书馆，许可收入可能达到150亿美元。卡哈尔写道：“如果图书馆在竞争性全球流媒体平台上， 我们认为票房、体验或品牌价值不会受到影响。投资者将受益于一个风险降低的商业模式，让迪士尼专注于内容而非分发。乔什·达马罗（Josh D'Amaro）可能正在考虑所有选项。” 该报告在周一引起了轩然大波，迪士尼股价在早盘交易中上涨了1.75％。当然，这样的举动将是策略上的一个明显逆转，尤其是考虑到迪士尼相较于其同行的相对成功。但随着亚马逊、谷歌和奈飞等科技巨头在各自领域稳固自己的地位（尽管奈飞可能正在面临压力，正如我们最近所看到的那样），以及一个潜在的派拉蒙-华纳兄弟（Paramount-Warner Bros.）的结合在望，竞争压力可能会不断加大，这可能使得迪士尼的内容作为许可产品的价值高于作为流媒体产品的价值。