前英国国防大臣约翰·希利于2026年7月20日离开伦敦的唐宁街10号，此时安迪·伯纳姆成为英国新首相，内阁任命正在进行。亨利·尼科尔斯 | 法新社 | Getty Images 安迪·伯纳姆本周开始了他作为英国第七位首相的任期——但是投资者的注意力现在集中在周一晚间被任命为财政大臣的约翰·希利身上。英国的新财务大臣面临着平衡伯纳姆可能更为左倾的议程与安抚金融市场的微妙挑战。随着对前首相基尔·斯塔默的压力加大，人们普遍认为更左倾的候选人伯纳姆成为了取代他的领军人物，英国债券市场经历了动荡的交易，因为投资者担心可能会采取更宽松的财政政策。前财政大臣雷切尔·里夫斯关注于英国政府的所谓财政规则，这些规则旨在控制支出和借贷。在她作为财政大臣的最后一次演讲中，里夫斯强调了她在减少公共借贷和刺激经济增长方面的成就。官方统计数据显示，6月份的公共部门净借贷同比减少了三分之一，税收收入上升，同时支出略有下降。但在截至6月的财年中，借贷金额为自1990年代初以来的10个最高的4月至6月期间。里夫斯和斯塔默因其某些财政政策受到批评，例如对企业增加国民保险——这是一种就业税，以及为迎合后座议员而削弱福利改革。观看现在 伯纳姆承诺“重大事情” 关于伯纳姆即将出台的政策组合，目前鲜有确凿的信息。然而，他承诺修复“重大事情”，例如社会护理、建设创纪录数量的公共住房，并为应对持续生活成本危机的家庭提供“呼吸空间”。同时，他承诺成为一位“亲商业”的首相。伯纳姆和希利于周二宣布，从10月开始，他们将家庭电费的销售税从5%降低至0%，这一举措将在2026-27年造成8.5亿英镑的成本。他们表示，这项政策将通过取消斯塔默的数字身份项目来资助，预计这一项目在未来三年内将耗资18亿英镑。“太长时间以来，太多人一直在承受生活成本的压力，”希利在一份声明中表示。“今天的能源减税将使家庭在账单上有一些喘息空间，并为这个冬天提供一些安心。”关于他标志性政策的更多细节预计将在周二稍晚时公布。与此同时，希利预计会将国防支出视为优先事项。作为伯纳姆的副手，他的任命恰好在他辞去斯塔默国防大臣一职几周后，此前他认为政府“不愿意投入国家所需的资源来保护国家。”去年，斯塔默誓言大幅增加国防支出，就在北约军事联盟上调其军事支出目标之前。债券市场在很大程度上支持斯塔默和里夫斯继续任职，英国政府债券（被称为国债）在过去两年中因头条新闻使他们的角色受到质疑而经历了大幅波动。人们担心斯塔默在五月的地方选举后被迫下台，导致政府借贷成本飙升至2008年以来的高点。周二早晨，国债收益率在整个曲线下跌，表明市场因伯纳姆的内阁人选而感到平静。然而，在过去一个月中，基准10年期国债收益率上升了大约19个基点，而长期的30年期国债收益率则增加了约21个基点，两者在此期间都经历了波动的交易。近期的变动部分可以归因于伊朗战争的经济影响，这提高了大多数主要经济体的借贷成本，但英国收益率仍然以大量溢价于G7同行交易。债券收益率和价格呈现相反的运动方向。债券市场保持支出受到控制 周二在CNBC的“欧洲市场分析”节目中，管理着7.81亿英镑的Polar Capital UK Value Opportunities基金的乔治·戈德伯表示，“你可以归因于伯纳姆的《财务规则》中很大一部分的近期变动。”他说：“国债在过去一个月移动了50个基点……这让普通家庭的抵押贷款多花了80英镑，所以[伯纳姆提议的]公用事业账单减税还是相对小的。”他说：“我们认为伯纳姆很可能会比斯塔默更左倾，因此将增加税收，降低增长，这对经济中对利率敏感的部分来说很困难。”但是戈德伯认为，像他的前任一样，伯纳姆可能会在债券市场的制约下收敛其更具雄心的支出项目。“看看昨天国债市场的日内变动——当伯纳姆使用‘我们会灵活调整财政规则’这一措辞时，国债[作出了反应]，因此国债市场将……