更好在一起吗？投资者权衡SpaceX与特斯拉合并的潜力 笔者:汤姆·卡特 你现在正在关注这位作者！想取消关注吗？通过你邮箱中的链接取消订阅。特斯拉和SpaceX已经共享了很多基因。SERGIO FLORES/AFP通过Getty Images。他们会吗？不会吗？这是特斯拉投资者心中的疑问，因为关于与SpaceX潜在合并的讨论越来越多。更大的问题是：这有意义吗？上周五，这家电动车巨头被SpaceX所掩盖，后者在一场创纪录的850亿美元首次公开募股后，市值现在比马斯克的另一家上市公司高出1万亿美元以上。SpaceX的快速崛起燃起了分析师和特斯拉投资者的猜测，认为马斯克的下一步可能是将两家公司合并，创造一个涵盖火箭、电动车、聊天机器人和社交媒体的大型企业。SpaceX总裁瓜伊恩·肖特韦尔在准备公司于周五上市时，并没有排除与特斯拉的合作。她说：“这可能会让埃隆的生活稍微轻松一点。”但她补充说，目前她的关注仍然是SpaceX雄心勃勃的扩张计划。特斯拉投资者对与SpaceX合并的日益增长的势头反应积极。SpaceX总裁瓜伊恩·肖特韦尔表示，特斯拉合并“可能会让埃隆的生活稍微轻松一点。”Wedbush证券分析师、特斯拉多头丹·艾夫斯在上周的一份报告中写道，他预计这两家公司将在明年合并，并补充说，此举将使马斯克“拥有并控制更多的人工智能生态系统”。“SpaceX是一种每个人都在谈论的东西。没有人在谈论特斯拉，这对特斯拉的股东来说有点糟糕，”长期特斯拉投资者和马斯克批评者罗斯·格伯告诉《商业内幕》。他表示：“他们在一起或分开会更好吗？我认为他们在一起会更好。” 合并的理由SpaceX和特斯拉已经共享了很多基因。这两家公司过去共享过员工和董事会成员，特斯拉通过其对xAI的投资持有马斯克火箭公司1%的股份，后者在今年早些时候被并入SpaceX。SpaceX还是特斯拉最大的客户之一，仅在去年就购买了价值5.06亿美元的Megapack电池和1.31亿美元的Cybertruck。特斯拉和SpaceX还在合资建设一座价值550亿美元的芯片制造超级工厂，旨在为SpaceX的轨道数据中心以及特斯拉的机器人出租车和机器人生产芯片。肖特韦尔在首次公开募股当天表示：“毫无疑问，特斯拉和SpaceX之间未来存在协同效应。”早晨之星的分析师塞思·戈尔德斯坦告诉《商业内幕》，合并这两家公司将使它们能够共享员工和资源，而无需担心治理问题和股东诉讼。戈尔德斯坦说：“埃隆将拥有资源，可以将他的团队送到任何他想要的地方，以产生最大的影响。”合并的讨论正值特斯拉在自动驾驶汽车和机器人方面的雄心勃勃的转型减缓之际。埃隆·马斯克在SpaceX创纪录IPO上对员工讲话。斯宾塞·普拉特/ Getty Images。这家电动车制造商的股票今年下跌约10%，在奥斯汀、达拉斯和休斯顿的大街上，特斯拉只有几打自动驾驶出租车，远远落后于马斯克去年年底设定的雄心勃勃的目标。格伯表示，与SpaceX合并将使特斯拉能够重置叙事，避免成为马斯克商业帝国的一个被忽视的卫星。他说：“在我看来，特斯拉是我们不想太多谈论的第二个孩子。”格伯补充称：“这就是他们必须在一起的原因，因为没有人打电话问我关于特斯拉的事。” 未来的坎坷道路SpaceX的首次公开募股可能进行得很顺利，但与特斯拉的合并可能完全不是如此。马斯克的火箭公司是全球第五大最有价值的公司，但并未盈利，去年录得49亿美元的亏损，主要是由于其人工智能扩展的高昂成本。相比之下，特斯拉已经实现现金流正增长多年，手中还有450亿美元的现金储备。戈尔德斯坦表示，这种差异可能会引起特斯拉投资者的警觉，他们也可能会看到自己的股份在SpaceX需要未来融资时被稀释。他表示，SpaceX的股票飙升，公司的市值已经超过亚马逊和Meta，可能使特斯拉投资者推动延迟任何合并，直到SpaceX的锁定期结束、公司的估值稳定为止。SpaceX的更高估值可能意味着特斯拉投资者在合并实体中获得的股份更少。“最终，这将归结于估值，”戈尔德斯坦说。并非所有的特斯拉投资者对与SpaceX合并的前景持乐观态度。纽约市负责公司治理的助理审计长迈克·加兰告诉《商业内幕》，特斯拉和SpaceX董事会缺乏独立性是他对任何拟议合并的几个担忧之一。“如果埃隆把特斯拉当作一个融资SpaceX的储蓄罐，我并不感到意外，”加兰说。