作者：忒林·穆罕默德 你目前正在关注这位作者！想要取关吗？通过您邮件中的链接取消订阅。 《大空头》的迈克尔·布里有一些担忧。彭博社/盖蒂图片社表示，迈克尔·布里认为，围绕人工智能看似牢不可破的积极性让他想起了互联网和房地产泡沫，并警告说这种狂热可能带来比安然崩溃更为毁灭性的后果。本周，一位订阅了布里的Substack的读者在聊天主题中告诉他，感觉像是“我们目睹了一场巨大协调努力，以支持这种叙事。”布里回应道：“这让我想起2007年5月，当时美联储主席说没有传染性，或者几年前他说没有房地产泡沫。” “或者在2000年第一季度，当时每个科技公司都在相互出售，显示出疯狂的强劲收入增长，而没有需求来支持这一切。”他补充道。布里在他的Substack上类比了过去的泡沫。Substack/Cassandra Unchained 前美联储主席本·伯南克在2005年底著名地驳斥了对房地产泡沫的担忧。在2007年初，他表示，次级抵押贷款市场的问题不太可能对更广泛的市场或经济产生影响。相比之下，布里则准确诊断出房地产泡沫，并预期其灾难性的崩溃。他的巨大反向赌注在《大空头》一书和电影中有详细记录。这位投资者从经营对冲基金转向去年底在Substack上撰写有关个人投资组合的内容。布里的第三个例子似乎是指互联网创业公司在互联网泡沫期间通过相互销售而不是面向最终客户来刺激其增长。他在本周的另一条评论中强调，今天初创公司的估值远高于互联网繁荣期间。他写道：“需要关注私营公司——这轮的dot com公司从未上市。它们的估值是100到1000倍，5000家独角兽。” 布里表示，科技巨头对AI的赌注可能会适得其反 布里在本周其他Substack的评论中也提出了类似的警告。他对科技巨头们投入数万亿扩展AI基础设施的行为发出警报。他在一条评论中表示，他们“承担着前所未有的巨大风险和责任。”他在另一条评论中说，“流向基础设施建设的资本数量级高于使用案例的价值。”他继续说道：“这项维护资本支出将让投资者震惊，”并补充说，资本回报即将“暴跌”，这将对未来投资产生不利影响。布里还在X上发出了新的警告，此前他告诉他的追随者“历史正在重演”，并建议他们阅读一本关于安然公司衰落的经典书籍。“这远比一家公司要大得多，对经济和投资者的危险程度远超安然，”布里写道。 布里今年已对几只AI股票进行了做空交易。彭博社/盖蒂图片社安然公司以激进的会计手段来支持其报告的利润，并利用特殊目的实体将巨额债务从资产负债表中剔除，制造收入并抬高其股价。布里指出，AI公司在微芯片和数据中心上的过度支出，延长折旧，以美化其收益，使用表外结构来隐藏风险和杠杆，并达成循环融资协议以维持AI热潮。“这是一种集中努力，将资本注入AI生态系统，实际上将这些资本作为收入回流到这些公司，”布里在周四的帖子中说。“华尔街和市场随后根据它们惊人的收入增长对参与者进行评估。”他继续表示，债务在这笔资本中所占份额越来越大，这“给泡沫设置了时钟。”虽然布里已经对此AI热潮发出了警告，并详细说明了对其几大参与者的做空押注，但主要的美国股指大多数时间基本上都忽略了他的担忧，创下了历史新高。“我的基本情景是2028年，”布里在周四的帖子中说。“那时我认为计算量会变得过多。历史表明，市场会在此类转折之前就有所察觉。我们拭目以待。”布里没有回应《商业内幕》对其进一步评论的请求。 阅读下一篇作者：忒林·穆罕默德 你目前正在关注这位作者！想要取关吗？通过您邮件中的链接取消订阅。忒林·穆罕默德是《商业内幕》国际团队的驻伦敦记者。他的报道涵盖金融、投资、财富、市场和经济。忒林于2019年加入商业内幕，担任市场内幕的记者，并晋升为记者，随后转到趋势团队，再到更广泛的国际团队。此之前，他曾为《投资者纪事》杂志报道科技、媒体和电信股票，并在《金融时报》数据团队有短暂工作经历。他曾在纽约的《华尔街日报》实习，主要为《街头观点》撰稿。忒林还曾为《独立报》《每日电讯报》《连线》和《Seventeen》等杂志撰写自由稿。