派拉蒙今天开始宣传一项高达444亿美元的大规模债务融资，以资助其收购华纳兄弟探索公司（WBD），同时等待联邦法官的裁决，这是达成交易的最后障碍。派拉蒙在SEC文件中表示：“收购的实际完成日期尚不确定。”合并“只有在满足或放弃WBD合并协议中的完成条件后才能完成。”为了本次融资，派拉蒙设定了10月7日的时间标记。由大卫·埃利森领导的公司已满足所有条件，但还有一项条件未满足，即联邦法院法官必须批准加利福尼亚州州检察长罗布·邦塔领导的12位州检察长对派拉蒙提起的反垄断诉讼的和解提案。埃利森与邦塔一周前揭晓了这一协议，但美国地方法官阿拉塞利·马丁内斯-奥尔金在9月24日的听证会上拒绝了它。相反，她为反对意见书留出了几天的时间。意见书的回应截止到今天太平洋时间中午，州检察长和派拉蒙都在为和解辩护。与此同时，派拉蒙推出了这项444亿美元的债务融资，其中包括约320亿美元的投资级债务，以美元和欧元计，以及相当于124亿美元的高收益（垃圾）债券，后者的利率较高。根据彭博社的报道，美国银行和花旗集团今天举行了推介电话，以宣传这一债务，并积累了足够的需求来覆盖融资额。派拉蒙表示，它将利用收益，以及手上的现金、根据此前公布的条款贷款融资和股权融资，来资助对WBD的收购。总计519亿美元的债务融资交易包括一笔75亿美元的七年期B类定期贷款，贷方上周开始推介。该公司设定了49亿美元的过渡贷款，作为临时融资，前提是如果在交易结束时永久融资尚未到位。在文件中，并假设10月6日交易完成，派拉蒙计算其向WBD普通股东支付的总现金对价为780亿美元，包括每股31美元的付款、约1周的所谓的“时效费用”，该费用在10月1日生效，以及约11亿美元的已归属WBD股权奖励的交割款项。派拉蒙在2月份宣布了其计划收购WBD，股权价值约为800亿美元，企业价值约为1100亿美元。股权价值反映WBD股东以现金离开的金额。企业价值是股权价值加上债务，减去现金，即整个交易的价值。截至6月份，华纳的债务约为340亿美元，现金为34亿美元。派拉蒙的市值为115亿美元，Skydance的市值显著低于WBD（市值为774亿美元）。合并后公司将承担超过800亿美元的长期债务，因为派拉蒙将接手WBD的义务并增加更多融资以完成收购。年度利息支出将超过60亿美元，这一水平令交易批评者感到担忧。埃利森的目标是在合并公司之间实现60亿美元的协同效应。股权融资包括来自劳伦斯·J·埃利森可撤销信托基金高达467亿美元，再加上时效费用，以及来自红鸟资本的2.5亿美元。但据了解，因为两者将其认购权转让给其他方，因此他们不会支付该金额，包括沙特阿拉伯、阿布扎比和卡塔尔的主权财富基金，以及美国的投资银行LionTree。外部投资者将在交易完成时各自获得新发行的无表决权的派拉蒙B类股票。该信托基金承诺支持股权融资。埃利森家族还被认为在关注埃隆·马斯克及其他富裕人士希望作为股权投资者的可能性。