中国深圳 - 2026年5月3日：在2026年5月3日，中国广东省深圳，一座正在开发中的高层建筑旁的旗杆上飘扬着中国国旗，周围有塔吊和施工现场。摄影：程心 | Getty Images News | Getty Images 根据国家统计局周二发布的数据，中国的零售销售在5月首次出现三年多以来的下降，同时城市投资收缩幅度超过预期，这预示着经济衰退加深。零售销售作为消费的晴雨表，在2022年12月以来首次下降，较去年同期下降0.6%，因为五月初的劳动节假期未能抵消国内消费的疲软。这一数字低于路透社调查的经济学家对持平的预测。工业产出增长4.5%，高于4.3%的预期，从四月的近三年低点4.1%反弹。截至5月底，中国城镇固定资产投资，包含房地产和基础设施，较去年同期收缩了4.1%，高于估计的2%的下降，并比今年前四个月1.6%的下降幅度加深。房地产投资的萧条加剧，从今年1月到5月，该领域的资金流入下降了16.2%。基础设施投资增长了0.6%，而制造业投资在这五个月里下降了0.4%。5月全国失业率为5.1%，相比于4月的5.2%。在强劲的第一季度之后，经济显现出放缓的迹象。四月份，各领域的增长放缓，工业产出和零售销售都录得多年来的最低增幅。在5月，制造业活动的官方指标放缓至50，这是扩张与收缩的分界线。在五月初的延长假期中，虽然促进了旅行和餐饮活动，但人均消费支出滞后于2025年同期，因为消费者变得更加关注价格。中国经济已经发展成为经济学家所称的“K型”增长模式，强劲的制造业和出口部门对抗着房地产和消费支出的持续疲软。该国的出口在四月和五月保持了两位数的增长，激增的可再生能源和与人工智能相关的需求在很大程度上抵消了中东冲突带来的拖累。然而，伊朗战争对能源流动的干扰也推高了商品成本，帮助缓解了困扰中国经济多年的通缩压力。中国的生产者通胀在5月以近四年来最快的速度上升，但这一增长几乎没有传导到消费者通胀，后者温和增长1.2%，因为上游供应商在需求疲软的情况下吸收了更高的成本。 — CNBC的Evelyn Cheng对此报告做出了贡献。