美联储主席凯文·沃尔什于2026年7月29日在华盛顿的威廉·麦克切斯尼·马丁大楼召开新闻发布会。布伦丹·斯米亚洛夫斯基 | 法新社 | 彭博社 中央银行家、政策制定者和经济学家将于周四在怀俄明州的杰克逊霍尔汇聚，参加堪萨斯城联邦储备银行的年度经济政策研讨会。市场密切关注该事件，因为美联储主席凯文·沃尔 Walsh 即将在周五发表的主题演讲将在长期借款成本上周飙升至近二十年的高点以及财政部突发的债券市场干预后，将影响投资者对美联储政策的预期，并可能引发交易活动。上周，美国财政部宣布将增加长期国债的回购，表示将至少将其回购规模最大值从40亿美元提高至80亿美元，从9月9日开始。观看现在 这一举措被一些投资者和分析师解读为试图降低美国国债收益率，帮助遏制在前几天席卷债券市场的抛售。市场的压力使30年期国债收益率飙升至19年来的高点，因对通胀和美国财政赤字的担忧加剧。但美国财政部长斯科特·贝森特的计划遭到一些知名市场观察者的抨击，他们表示，增加回购可能会给经济带来压力， complicate the Federal Reserve's inflation fight and intensify political pressure on the independent central bank. 通胀仍然高于目标，周三发布的数据表明，个人消费支出物价指数——美联储偏爱的通胀指标——在截至7月份的一年内上涨了3.7%。阅读更多 在周三的一份报告中，美国银行外汇策略师表示，美元在杰克逊霍尔前“处于紧张状态”，如果沃尔 Walsh “让市场失望”，绿色纸币将面临持续的抛售。根据美国银行的分析，自美联储7月份的联邦公开市场委员会会议以来，美元的部分减持已成为外汇市场的一个主要主题。 股票图表图标 美国美元指数 在较早的报告中，该投资银行的策略师将杰克逊霍尔称为债券和美元的“关键风险事件”。他们表示，在财政部的债券市场干预之后，美联储“也可以发挥作用”来帮助控制长期国债收益率，要么采取更鹰派的政策立场，要么提供更明确的通胀前景和反应机制的指导。 “我们预计沃尔主席会改变他的沟通方式以帮助控制债券。如果他不这么做，我们将担心长期国债的收益率可能迅速上升至5.5%以上，”他们写道，解释称，“如果他通过演讲专注于生产力或人口结构等更广泛的结构主题，我们担心市场可能会将这一信息解读为鸽派。”截至周三早上7点，30年期国债收益率交易在5.173%附近，而基准10年期收益率约为4.64%。 股票图表图标 美国30年期国债 美国银行的策略师在他们的报告中补充说，外汇市场在杰克逊霍尔期间也“处于劣势”。“美元在上周美国财政部的回购公告后急剧宽泛贬值，充当了在这一积极企图压制美国国债收益率时的压力释放阀，”他们说。“这是最近一系列不利于美元的事件，包括令市场感到意外的鸽派7月份FOMC会议和8月份发布的美国增长和通胀数据的整体趋势偏向于减缓。” 其他人对沃尔 Walsh在即将到来的几天中是否会提供政策前景的线索持悲观态度。“我们相信美联储主席凯文·沃尔 Walsh真诚希望减少沟通，我们不指望他提供任何澄清他对经济和货币政策短期展望的看法，”摩根士丹利的经济学家在周一的一份报告中表示。“我们预计杰克逊霍尔会传达鸽派信息，使收益率曲线陡峭化并削弱美元，”斯蒂菲尔本周的一份报告表示。观看现在 与此同时，景顺的全球研究主管本杰明·D·琼斯在周三的一份报告中表示，10年期国债收益率接近关键的5%水平“可能很大程度上取决于凯文·沃尔 Walsh在本周杰克逊霍尔上的语调”。琼斯说：“我将关注三件事：他如何平衡增长和通胀，他是否承认期限溢价的上升，以及他是否认为金融创新正在改变货币政策的传导。” “鸽派的演讲对收益率曲线的前端有帮助，但可能会导致长期端和通胀预期上升。在我看来，这还将加剧美元的弱势、黄金的强势以及曲线的陡峭化。”他补充说，鹰派的演讲可能恢复一些信任。