与在拥挤的美国赌博市场竞争不同，拉斯维加斯金沙正押注于澳门和新加坡，在那里有限的竞争和不断上升的财富支持更强劲的增长。在新加坡正在进行重大扩建的同时，如果赌博法律发生变化，将有独特机会在德克萨斯州建立立足点，拉斯维加斯金沙有多个潜在的增长催化剂。市场将拉斯维加斯金沙的估值视同于其美国竞争对手，可能低估了其在亚洲赌场地产的主导地位。不要被名字所迷惑：尽管总部位于内华达州，拉斯维加斯金沙并不在美国经营赌场，而是专注于在澳门和新加坡的亚洲市场，在那里它是市场领导者。随着许多州赌场赌博的合法化，州彩票的扩展，部落博彩的兴起以及体育博彩和在线赌博的激增，美国已成为一个竞争激烈的争夺玩家资金的市场。相比之下，亚洲的赌博扩张并不明显，因为政府对 gambling 进行了更紧密的监管。拉斯维加斯金沙在亚洲的位置是综合娱乐场度假村的行业领导者，有望从个人游戏传统中中产阶级和上层阶级的崛起中受益。虽然拉斯维加斯金沙希望扩大其在富裕的新加坡市场的份额，但如果德克萨斯州合法化赌场赌博，也可能有机会在那里成为领导者——因为这是一个丰厚的前景，在饱和的美国市场中。即使其地位和竞争护城河，该股的估值与那些没有此类优势的美国同行相似。拉斯维加斯的根源拉斯维加斯金沙追溯其历史至1952年开业的金沙酒店和赌场，这是一家位于著名拉斯维加斯大道上的第七家赌场。在1950年代，拉德派成员如弗兰克·西纳特拉、迪恩·马丁和萨米·戴维斯 Jr. 在金沙的著名哥帕房间演出。霍华德·休斯在1967年以1500万美元收购了金沙。经过几次转手后，拉斯维加斯金沙创始人谢尔顿·阿德尔森于1989年购买了它。同年，史蒂夫·温开设了米拉奇，这是全球首个高端综合赌场，配有层次顶尖的餐厅、购物、齐格弗里德与罗伊的表演，以及一个巨大的假火山。这些设施帮助扩大了拉斯维加斯大道对硬核赌徒的吸引力并多样化了收入。如果温开创了综合娱乐场度假村的先河，阿德尔森则将其完善了。金沙于1996年被拆除，以腾出空间建造威尼斯人——现为全球第二大酒店，街道纵深设计，拥有复杂的运河和戈 boats 船游穿越其大运河购物中心。作为计算机行业交易展览会 Comdex 的创始人，阿德尔森利用他的专业知识吸引会议参会者，增加了威尼斯人博览会展厅。拉斯维加斯金沙仍然使用这一概念在非周末和假期期间保持客房的入住率。2004年，拉斯维加斯金沙首次公开发行并在澳门开设了第一家赌场。2021年，它通过出售威尼斯人退出了美国市场。阿德尔森在同一年去世。该公司由谢尔顿的遗孀米里亚姆·阿德尔森博士及其家族大多数控股。她的女婿帕特里克·杜蒙特是首席执行官兼董事长。杜蒙特在5月28日纽约的伯恩斯坦第42届战略决策会议上告诉与会者，该公司“非常专注于我们在市场上的领导地位”。澳门领导地位通过对金沙中国有限公司约75%的股份，拉斯维加斯金沙在澳门的市场份额约占四分之一，成为六个被允许在中国澳门地区运营的赌场集团中最大的。因不允许在中国其他地区进行赌场赌博，这意味着澳门是许多生活在大陆民众的唯一选择。赌博的历史可以追溯到4000年前的夏朝，赌博早已融入中国社会。在贵族、官员和富有商人之间尤其流行，他们视赌博为一种休闲活动和社会地位的标志。如今，富有的贵宾们前往澳门，单手下注金额往往超过10,000美元——有时可达100,000美元。赌场通常会为这些“鲸鱼”提供一些优惠，包括私人飞机或直升机运输，私人别墅和管家服务以及专门的礼宾服务。澳门的 VIP 市场受到中国政府打击的压力，政府旨在遏制资本外流和洗钱，打击将高额赌客带入大陆的筹码运营商。此外，由于担心世界杯将减少即期访问，分析师对此持谨慎态度，CLSA 分析师杰弗里·姜在最近的报告中表示，他认为“这将对对澳门博彩股票的情绪造成影响，而不是削弱总博彩收入”。我在4月份的一天下午访问了澳门，...