美国总统唐纳德·特朗普（右）和即将成为美联储主席的凯文·沃什在华盛顿特区白宫东室的宣誓仪式上，日期为2026年5月22日。阿尔·德拉戈 | 彭博社 | 嘉泰图片 当凯文·沃什在周三首次以美联储主席身份登台召开新闻发布会时，他将享受到他的前任杰罗姆·鲍威尔多年来所缺乏的一样东西：来自总统的缓冲空间。 "总统信任沃什，因此他将有一些行动空间，"一位熟悉特朗普与美联储动态的人士在匿名的情况下表示，试图描述这届政府中最动荡的关系之一。新任美联储主席将尝试利用这一自由在内部提出大规模改革的理由，了解他并密切关注美联储的人士表示。沃什的改革议程包括缓慢将美联储引导至他所支持的更低的利率，以及减少美联储数十亿的资产负债表并改变其对通货膨胀的思考方式。实现这一目标将需要小心地调动他新职位所带来的丰富但并非无限的政治资本。沃什在美国经济似乎保持韧性的情况下上任，而结束伊朗战争的初步协议可能缓解通货膨胀的担忧。尽管沃什不太可能立即兑现特朗普要求的降息，但这位新主席已经从一位在鲍威尔执掌下采取了空前步骤来削弱美联储的总统那里博得了喘息机会。鲍威尔一再表示，他和联邦公开市场委员会基于经济因素做出利率决策，而特朗普对此深信不疑。他到处看到政治。市场普遍预计沃什本周将宣布美联储将保持利率稳定，正如自去年12月以来鲍威尔所做的那样。那位知情人士表示，特朗普不会认为这是背叛。"我认为，有总统的信任价值极高，因为总统认为你是出于最佳判断行动，而不是对他的仇恨，"那位知情人士说。特朗普最近表示，他希望沃什“随便做”并“完全独立”。美联储根据法令是独立的，向国会报告，而不是向总统。沃什在四月的确认听证会上表示，他愿意听取总统或其他人的利率意见，但最终决定权在于美联储。 "谦恭的中央银行家应该倾听，然后做出自己的决定，"沃什说。白宫没有回应关于特朗普与沃什关系的评论请求。美联储拒绝对此次会议及沃什与总统的关系发表评论。华盛顿对这一关系能够维持多久进行了激烈的猜测。特朗普有背叛其政治盟友的悠久历史。沃什需要迅速巩固他在联邦公开市场委员会12名投票者中的支持，该委员会由纽约联储主席、四位其他区域联储银行行长的轮换组以及美联储理事会的七名常任委员组成。 "主席有相当大的自由度，"约翰斯·霍普金斯大学的经济学家乔恩·福斯特表示，他曾是鲍威尔的长期顾问。 "但一个在任何一个方向上推得太远的主席将会在董事会或委员会面前遇到麻烦，无论哪一个更相关。" 降息并非预设 美联储最 vocal 的降息支持者斯蒂芬·米兰辞去了他的董事席位，以让位给沃什。另一位曾支持降息的理事克里斯托弗·沃勒在五月表示，如果通胀没有减轻，可能需要加息。美联储正式承诺将一种被称为核心个人消费支出的通胀水平维持在2%以下。最新数据显示核心PCE为3.3%。伊朗战争导致能源价格飙升，抬高了美国的汽油价格等。 这促使包括达拉斯联储主席洛里·洛根和克利夫兰联储主席贝丝·哈马克在内的一些美联储成员表示，今年可能需要提高利率。如果霍尔木兹海峡如美国-伊朗协议中所设想的那样重新开放航运，沃什将更有立足之地，以支持他长期以来所认为人工智能帮助经济增长而不加剧通胀的论点。战争和特朗普的关税并未完全打乱美国经济。劳动部五月的数据显示新增172,000个就业岗位，失业率维持在4.3%的稳定水平。根据CME FedWatch，交易者已从预期一月沃什被提名时的降息转向今年至少一次四分之一点的加息。沃什有机会重置美联储如何处理这些市场预期。美联储的主要政策声明在每次FOMC会议上更新，目前内容包含