2026年5月29日，中国山东省烟台市正在建设的一个房地产项目。Nurphoto | Nurphoto | Getty Images 嗨，我是Evelyn，正在北京给你写信。欢迎来到最新一期的《中国连线》——我从当地企业所见所闻的快照。随着人工智能占据越来越多的头条新闻，他们在经济其他方面遗漏了什么呢？大故事 自疫情以来，中国的故事因科技进步而分化，传统行业逐渐衰退。这一点在官方经济数据中也有所体现。与人工智能相关的芯片需求推动了出口和一些通货膨胀。但是，房地产的低迷情况已经恶化，而消费者的支出仍然不多。随着投资者等待5月份的零售销售和投资数据显示，定于当地时间周二上午10点发布，标准银行的Jeremy Stevens询问国内生产总值的下调何时会开始。“我们认为，在2026年第二季度看到4.6%的可信路径是不存在的，”他在周三的一份报告中表示。“相反，2026年第二季度测试4%的门槛似乎是更自然的着陆区。”他表示，“伊朗战争已经摧毁了制造业利润，制造业利润已经被压缩至五年来的低点，削弱了消费者信心，并加强了主张预防性储蓄的论点。”Stevens还警告出口面临越来越大的压力，因为进口成本上升和国外潜在的需求减弱。中国通常在7月中旬公布第二季度国内生产总值，而高层领导将在当月稍后的会议上评估刺激计划。经济学家预计5月的数据将确认普遍停滞。根据路透社对经济学家的调查，零售 sales在4月勉强增长0.2%——自2022年12月疫情限制解除以来的最低增幅——预计到5月同比增速将放缓至0%。调查显示，5月的工业产出预计将从4月的4.1%小幅上升至4.3%。截至年初的固定资产投资预计在前五个月下降2%。这比截至4月的1.6%的降幅更加陡峭，而房地产投资拖累的降幅为13.7%。KKR在上周发布的中期展望中表示，“房地产仍然是我们对中国持谨慎态度的最大原因。”报告称，大量未售出住房意味着中国将比其他国家更长时间地克服房地产低迷。KKR估计，房地产拖累将在明年缩小至0.6个百分点，较今年的1个百分点有所减少。报告称，2027年，数字化将为中国GDP贡献2.5个百分点，但指出，来自零售和旅游的温和贡献0.9点将不足以阻止整体经济增速从今年的4.6%放缓至4.4%。难以捉摸的中国消费市场 对外国公司而言，这是一个艰难的环境。通用磨坊本月早些时候表示，将出售其在中国大陆的Haagen-Dazs商店。总部位于瑞士的运动服装公司On的表现明显好于其他品牌，计划在北京中心开设的一家新店将取代现已关闭的耐克店。但是，Lululemon在中国未能实现强劲增长以抵消北美的疲软。根据中国汽车之家（China AutoHome）的数据显示，奥迪的新品牌——针对富裕年轻女性的品牌，在小红书上有显著广告，同时以奥运网球“女王”郑钦文为品牌代言人——在5月份在中国仅售出900辆车，远远落后于特斯拉。相反，中国企业发挥了更大的作用。运动服和设备公司李宁本月早些时候表示，已与NBA明星斯蒂芬·库里的签署协议，预计将由他开发以Curry命名的商店。通用磨坊表示，Haagen Dazs的新所有者包括一家中国茶叶公司。迅速增长的故事是中国企业，越来越多地其技术，正在向海外扩张。家电巨头美的于6月9日宣布了一项新的技术解决方案产品，帮助中国公司管理国际工厂网络——利用人工智能和自动化软件。“来自技术、制造、金属和运输行业的公司报告了强劲的海外增长，利润增长也普遍高于平均水平，”穆迪上周在一份报告中表示。回到北京，气氛已经转为夏季假期，高中学生在6月初完成了年度高考。与疫情深度时期类似，人们又开始走上街头——虽然不一定花费很多，但在享受近年来最佳的空气质量。“一旦进入夏天，我就非常活跃，但冬天我会感到沮丧，”在电影和娱乐行业工作的钱钊通过CNBC翻译成普通话表示。他说，最近他一直外出到凌晨四五点。“附近有很多有趣的地方。” 需要知道的消息 五角大楼扩大了与中国军事有关公司的名单，包括阿里巴巴和百度。美国国防部新增了许多中国企业。