观点 2026年6月8日 — 下午4:18 启航了！埃隆·马斯克正在为澳大利亚投资者提供一个独特的机会，让他们购买他超凡太空梦想的一小部分 —— 他价值1.77万亿美元（2.5万亿美元）的SpaceX上市。这对于肾上腺素爱好者来说是一个冒险，没有安全带、气囊或安全网，几乎没有道路规则。这是太空愿景的展示，还是亿万富翁的虚荣项目？位于德克萨斯州博卡奇卡的SpaceX星际基地。彭博社 澳大利亚企业监管机构甚至在SpaceX招股说明书的特别澳大利亚附录中要求了一些修改，以便澳大利亚投资者能够获得额外的警告，提醒他们在即将上市的SpaceX中可能会失去投资。作为领先的澳大利亚零售经纪公司，联邦银行甚至参与其中，使得拥有CommSec账户的人能够参与融资或在上市后交易股票。因此，马斯克的信徒们开始行动，他们意识到无论他的重大承诺多少次未能实现，其中一些还是实现了。在过去的几十年里，马斯克使他的许多信徒变得非常富有。六年前，任何以低于50美元的价格购买特斯拉股票的人，都感受到了金融的喜悦（尽管这是一只波动性极大的股票，但它最后交易时接近400美元）。《纽约时报》甚至统计了马斯克在十多年中概述了多少个目标，以及实现了多少个：该出版物认为，超过600个声明中有19%的目标实现了。这次投资马斯克的SpaceX浮动机会正值联邦政府推进对税制的变化，这使得投资决策偏离了投资股票，特别是风险较高的股票。公平地说，购买马斯克SpaceX浮动的澳大利亚投资者，可能不会太关注资本利润和损失的税收待遇。相反，他们将会押注马斯克是否真的能够殖民火星，创造一个足够灵巧的人形机器人穿针引线，或将自驾特斯拉涌上街头。埃隆·马斯克的SpaceX将在本周上市，股票将直接出售给澳大利亚投资者。如果你足够相信马斯克的销售口才，愿意忽视他之前众多目标未实现的实例，那么你可能不会对澳大利亚招股说明书中的主要警告字眼感到太在意。“投资SpaceX高度投机，您可能会失去部分或全部投资价值，”这是澳大利亚文件的开篇声明。（这更像是广告中关于在体育比赛中投注失败概率的旁白。）还有这段治理警告，本质上说马斯克的角色如同无所不能的力量。他相对于其持股拥有不成比例的影响力。“马斯克先生（我们的创始人、首席执行官、首席技术官和董事长）将通过他的持股、SpaceX的双层股权结构及SpaceX章程和细则中的规定，拥有控制须经股东批准事宜的结果的权力，包括所有董事的选举，以及控制SpaceX的业务和事务。如果您投资，您将成为少数投资者，对董事会、业务或SpaceX事务没有实际控制或影响。”当然，如果你对公司治理受一点兴趣，这听起来是很可怕的。但多年来，马斯克在社交媒体上始终随心所欲，惹恼了监管机构和股东，怀疑他是否会改变。他的投资者追随者们可能不在乎。马斯克的真信徒们也不会太在意这75亿美元融资的收益将如何使用。“全球发行的净收益预期用途代表了我们根据目前计划和商业条件的意图。然而，SpaceX无法确定全球发行的净收益的具体用途或其实际支出金额……”招股说明书警告说。该公司拥有一个非常真实且盈利的业务，即卫星互联网业务Starlink。该业务占据了其大部分收益，而资本需求激增的SpaceX整体上处于亏损状态。但有很多SpaceX的估值被评论员称为蓝天（或许应该称为“蓝色空间”）。这是针对尚未存在或未经过检验的业务的策略和收益估算。因此对估值的赋值在很大程度上是一种希望的抛击和一些有根据的猜测。澳大利亚招股说明书在其关于SpaceX风险的冗长部分中简明扼要地总结了这种猜测的困境。“我们的许多倡议，包括发展大规模轨道AI计算、生产大规模AI芯片、建立月球经济、发展人类增强系统，以及运输人类和货物到月球和火星……