2026年7月1日，星期三，美国北卡罗来纳州威尔明顿，一名司机为车辆加注普通汽油。消费者价格在6月份因能源和汽油价格下跌而回落，此前由于伊朗战争，价格在最近几个月大幅上涨。然而，经济学家表示，随着美国和伊朗之间的敌对行动恢复，通货膨胀风险可能在未来几个月重新抬头。根据美国劳工统计局周二的报告，消费者价格指数（一个通货膨胀指标）在6月份同比上涨了3.5%。这一增长低于5月份的4.2%——这是自1月份以来首次出现年通货膨胀率下降，当时年通货膨胀率为2.4%。穆迪首席经济学家马克·赞迪表示：“这表明最糟糕的时期已经过去，我们已过了峰值，通货膨胀应该会有所缓和。”他说：“最大的威胁是情况恶化，我们可能会再次陷入全面战争，霍尔木兹海峡被封锁。”这可能会推高利率。通货膨胀率是美联储用于指导利率决策的经济指标之一。在最新的CPI读数之前，美国中央银行的决策者最近发出了借贷成本可能上升的信号，以尽力控制通货膨胀。美联储的长期目标是年通货膨胀率维持在2%左右。经济学家表示，若不出现新的紧张局势，通货膨胀应该会有所缓和，这可能使美联储无法提高借贷成本。富国银行首席经济学家汤姆·波切利表示：“我们认为通货膨胀将在未来一年继续放缓。”他表示：“目前，我们没有看到美联储加息的迫切理由。”美国与伊朗的升级可能会重新点燃通货膨胀。在6月中旬，美国和伊朗达成了一项临时停火协议，试图结束于2月28日爆发的冲突，当时美国和以色列轰炸了伊朗。全球油价在6月份大幅下跌，从每桶90多美元降至月底约73美元。汽油这些从原油精炼而来的商品及其他燃料和能源产品的价格因此急剧下降。根据周二发布的通货膨胀数据，6月汽油价格下降了约10%，燃油价格下降了9%，更广泛的能源类别下降了6%。然而，过去一年中这些价格均上涨了两位数，分别为27%、43%和16%。由于能源和燃料是企业的主要成本输入（例如，为飞机提供动力和将食品运输到杂货店），消费者在其他地方也看到了不同程度的价格上涨。尽管6月份的价格缓解可能是短暂的，但由于中东紧张局势加剧，这种情况不太可能持续。美国和伊朗的停火协议似乎越来越脆弱，因为双方在周二交替爆发敌对行动。周二上午9:45（美国东部时间），全球油价已经上涨至约86美元每桶。高盛研究在周日的一份报告中写道：“冲突的严重重新升级将威胁到通货膨胀的主要上行风险，并提高加息的可能性。”根据美国劳工统计局的数据显示，整体消费者价格指数在6月份按月下降了0.4%，这是自2020年4月Covid-19大流行开始以来的最大月度降幅。能源指数是导致这一下降的最大因素，“大幅抵消”了其他指数（如住房和食品的指数）的上涨。但是，其他地方也有下降现象。新车价格在本月保持稳定。二手车和卡车价格在6月份下降了0.2%，年降幅约为2%，这可能是由于消费者对汽车的需求疲软和可负担能力的担忧，赞迪表示。服装和电力价格在本月也大幅下降，而医疗服务价格也有所降低，住房价格“几乎没有上涨，”赞迪表示。然而，他并不期望所有这些趋势会继续犯错，并将一些价格疲软归因于通货膨胀报告中偶尔出现的数据“异常”。的确，更广泛的CPI报告中的特定类别可以在供需不平衡中急剧上涨或下跌。例如，牛肉烤肉价格在过去一年中上涨了约14%，原因是牛只供应处于数十年来的低点。关税和不利天气也使西红柿价格在过去一年中上涨了20%，尽管它们最近开始下跌。最终，“有很多引力力量在起作用，应该推动通货膨胀恢复到更高的水平。”