亚太媒体伙伴预测，领先的微剧平台ReelShort将在2026年产生10.5亿美元的营收，同比增长34%，并实现其首个具有意义的规模盈利，根据新加坡研究公司发布的最新报告。该报告题为《ReelShort / Crazy Maple Studio：深入10亿美元微剧机器》，涵盖了ReelShort到2028年的财务轨迹，以及中国以外微剧的广泛竞争格局，这是一个亚太媒体伙伴估计今年达到36亿美元的类别。ReelShort的营收从2023年的9700万美元增长到2024年的4亿美元和2025年的7.85亿美元。在去年估计的1200万美元净亏损后，亚太媒体伙伴预测2026年的EBITDA为6300万美元，净利润约为4000万美元。该公司预计这些数字将继续上升，预计到2028年EBITDA达到3.06亿美元，利润率为18%，净利润将达到2.25亿美元，收入在2027年为14亿美元，2028年为17亿美元。亚太媒体伙伴预测，中国以外的微剧营收整体将从2025年的27亿美元增长到今年的36亿美元，到2031年达到95亿美元，年均复合增长率为21%。仅美国市场在此期间预计将翻倍，从15亿美元增长到37亿美元，而亚太地区除中国市场预计将增长三倍，达到24亿美元。ReelShort改善利润率的一个关键驱动因素是营销支出下降。亚太媒体伙伴预计用户获取和营销成本在预测期间将作为营收的比例降低，从2025年的略高于50%降至2028年的不到45%，每个百分点的下降大约价值1050万美元的EBITDA。该公司将这一趋势归因于五个因素：热门系列及其续集在没有付费支持的情况下吸引观众并提供广告创意；电信和本地市场伙伴关系以低成本增加用户；更多账单转移到ReelShort自己的网上商店；改善的创意测试和命中率；以及经过多年的新参与者推动价格上涨后趋于成熟的付费社交广告拍卖。消费者支付和订阅仍然是业务的核心，在预测期间占收入的85%到90%，而订阅已占观众消费的60%到70%。在2024年前，广告是次要的收入来源，预计到2028年将增长到大约15%的收入。由于广告不承担应用商店佣金，亚太媒体伙伴估计每个广告美元中有65到70美分流向收益。结合向ReelShort网上商店的直接账单转变，这两个趋势占公司预期利润扩展的近一半。ReelShort还在扩展其剧本改编，包括最近对莫妮卡·墨菲的《我想说的事》的改编，作为内容推送的一部分。亚太地区是亚太媒体伙伴预测中增长最快的地区，预计在2026年将为ReelShort贡献12%的收入，并在2027年上升到约2亿美元，或收入的14%。该公司与泰国AIS的合作，自四月以来已经推动了显著的用户和参与增长。预计到2026年底，印度尼西亚和菲律宾还将推出更多电信合作关系，并在2027年贡献整整一年，而在日本和韩国的本地制作和分发协议——包括与Showbox的联合制作——计划在第四季度推出。 亚太媒体伙伴的数据表明ReelShort用户所在地与收入来源之间存在明显的不匹配：拉丁美洲和亚太地区共同占据预计到2026年全球7000万月活跃用户的约三分之五，但产生的收入还不足五分之一。相比之下，北美尽管用户基数较小，却贡献了59%的收入。缩小这一差距是亚太媒体伙伴预测中的主要上行因素。亚太媒体伙伴在该领域统计了五个主要参与者：ReelShort以估计29%的市场份额领先，其次是DramaBox（21%）、DramaWave（13%）、NetShort（10%）和GoodShort（6%）。其余份额大约在300个小型应用中分布。“微剧已经开始成为一个盈利故事，而不仅仅是增长故事。”亚太媒体伙伴首席执行官兼执行董事Vivek Couto表示。“随着热门系列在没有付费支持的情况下吸引观众，营销成本正在下降，平台费用随着运营商将账单转移到他们自己的网上商店而降低，而高利润的广告正融入其中。ReelShort正在证明这一模式可以实现规模化并同时盈利。决定下一阶段的因素是分发和单位经济，而不一定是内容量。”“用户获取是关键因素，”亚太媒体伙伴微剧和垂直视频的首席分析师Myat Pan Phyu补充道。“根据我们的模型，它从2025年占收入的55%降至2028年的44%，每一个百分点的变动在今年的规模下约值1050万美元EBITDA。其原因在于现在的增长中，需在付费社交拍卖中购买的部分较少。系列作品自己吸引观众，而电信分销几乎没有成本地增加用户。