在经历了一段持续的抛售压力后，贵金属在最近几天反弹，但分析师表示，黄金和白银的价格可能面临艰巨的回升之路，以重返今年早些时候创下的历史高点。周三（美国东部时间上午6:33），现货白银的交易价为每盎司59.47美元，比上周末的55.9美元/盎司上涨了约6.3%。在同一期间，现货黄金的交易价格上涨约2.4%，达到了每盎司4,119.04美元。在周三的一份报告中，ING商品策略师沃伦·帕特森和艾娃·曼特海指出，价格上涨是由于“在最近疲软后进行的捡便宜”而非“地缘政治或宏观经济背景的实质性变化”。黄金和白银的现货价格仍远低于今年早些时候创下的历史高点，银价可能会表现优于黄金，但黄金可能会低迷。这两种贵金属仍然远低于今年早些时候在2025年及以后的火热反弹后达成的历史高点。两者的历史高点都出现在1月底，当时现货黄金达到了每盎司5,589.38美元，而白银则达到了每盎司121.67美元。高利率和强势美元使贵金属失去了光泽，而由于伊朗战争导致的高油价改变了市场动态。帕特森和曼特海表示：“虽然中东紧张局势对贵金属保持支持，但市场正在权衡美国经济数据的疲软与来自能源成本上升的通胀风险。”ING分析师补充说，黄金“可能会对能源市场的发展和美国货币政策的预期保持敏感”，但他们表示，如果工业金属的强劲表现与避险需求同时存在，白银“可能会继续表现优于黄金”。他们表示：“白银的表现不仅反映了其避险吸引力，也得到了工业金属领域（尤其是铜）的情绪改善的支持。”相比之下，美国银行的分析师认为，由于在截至6月底的三个月中录得13年来最糟糕的季度，黄金价格可能进一步恶化。“死亡交叉信号、高位净多头头寸和与主要峰值的相似性增加了更长、更深修正的风险，”美国银行在7月16日的报告中表示。“死亡交叉”模式发生在一只股票的短期移动平均线（通常是50天）跌破其长期移动平均线（通常是200天）时。白银尚未达到一个吸引人的入场点… UBS对白银反弹的潜力持怀疑态度，并已警告投资者不要开始增加对该金属的敞口。这家瑞士银行本周将白银的吸引入场价格目标从约55美元/盎司下调至48-50美元/盎司的范围。“我们相信，白银的短期逆风可能会继续存在，因为不断升级的中东紧张局势、更高的机会成本和强势美元持续影响投资者情绪，”UBS策略师多米尼克·施奈德在7月20日的报告中写道。“白银面临的自上而下的背景令投资者几乎没有增加多头头寸的动力。由于投资需求不均，白银价格尚未找到坚实的底部。”观看现在，矿商表示黄金和白银的前景依然光明，但美国金银开发公司Hycroft Mining的执行主席兼首席执行官黛安·加雷特在周二接受CNBC“欧洲版快讯”节目采访时表示，近期价格的下滑是“正常的修正”，并补充说“这不是一个破裂的牛市”。“商品的基本面仍然极其强劲，尤其是黄金，因为它已经超越了美国国债，成为第一种资产类别，它正在……成为金融体系的架构，”她说。“人们不想拥有由其他国家债务支持的硬资产，而我们看到中央银行连续17个月的购买。这些都是非常引人注目的数字。”“对于白银来说也是如此，因为它不仅是一种货币金属，还是一种工业金属，它正在推动人工智能革命和超级计算机——所有这些都需要银，而没有替代品。”— CNBC的乔·威尔金斯也为本报告提供了贡献。