债券市场因经济担忧而暴跌——即使股票近期创下历史新高。提摩西·A·克拉里/法新社，盖蒂图片社隐藏标题切换标题 提摩西·A·克拉里/法新社，盖蒂图片社 如果你对债券了解一点，那么请记住这一点：急剧的抛售正在震动债券市场，这对经济和你的口袋有重大影响。要了解这次抛售的重要性，首先需要了解债券市场的运作——以及它们为何对美国政府创纪录的债务水平和通货膨胀的走向发出警报。以下是简单而实用的指南，帮助你理解当前的情况。债券市场实际上是如何运作的？债券本质上就像贷款。美国政府——就像世界上几乎所有其他政府一样——需要借钱来支付所有开支，包括联邦雇员工资和五角大楼项目的支出。因此，为了筹集资金，美国政府定期向广泛的投资者出售债券，从银行到其他国家再到个人。（公司也出售债券；那些被称为公司债券。）就像银行对你借钱以用于信用卡或提供抵押贷款时收取利率一样，投资者期望在借出资金给美国政府时获得利息回报。在市场术语中，政府支付的利息被称为债券收益率。债券的价值可能会波动，这会影响政府所需支付的利息金额。一个简单的规则是：债券价格和收益率彼此呈相反的方向移动。其原因在于如果债券价格下跌——就像现在这样——投资者要求支付更多的利息作为额外补偿。反之亦然。如果债券价格上涨，投资者愿意接受更低的利息，因为他们持有的债券价值在上升。这与金融公司决定如果担心你还款能力而向你收取更高利率的贷款——或者在觉得你是一个总是能按时缴纳账单的好客户时降低利率并没有太大不同。债券价格为何下跌？简单来说，债券价格如今下跌主要是因为投资者关心两个问题。首先是上升的通货膨胀使得他们持有的债券价值下降。其次，美国政府在历届总统执政下有超过收税的花钱习惯。想象一下在没有削减开支的情况下遭受薪水削减。比如特朗普总统在第二任期内的第一个重大立法胜利，就是签署了一项超级法案，延长了他第一届政府实施的减税政策，同时在边境安全等领域增加了支出。由于特朗普和前总统的行为，美国的债务已经在不断增加：实际上，本周三美国财政部表示联邦债务首次突破了40万亿美元的历史高位。这是债券价格下跌的一个主要原因。例如，30年期国债的收益率本周达到了自2007年以来的最高水平。大多数人并不真正相信美国即将破产并无法偿还投资者，但投资者却很担忧。 我不是华尔街的投资者。我为何要关心？债券对经济至关重要，因为它们影响人们为许多事情支付的利率。最重要的是债券收益率。实际上，政府为其债券支付的利率成为银行和其他金融公司在决定对客户收取多少贷款时的一个有用基准。这就是债券收益率上升为何会在整个经济中产生连锁反应的原因。例如，一个新的住房开发项目中的标语广告中宣传低利率，拍摄于加利福尼亚州瓦伦西亚，时间是4月7日。马里奥·塔马/盖蒂图片社隐藏标题切换标题 马里奥·塔马/盖蒂图片社 例如，抵押贷款利率受政府债券收益率的影响（尽管还有其他因素）。在债券收益率上升的时刻，看到抵押贷款利率上涨并不奇怪。上周，30年期固定利率抵押贷款的平均利率达到了6.67%，几乎是近一年的最高水平，根据房利美的数据。这不仅仅是抵押贷款利率。上升的债券收益率还可能推高信用卡、汽车贷款——以及整个经济中各类借贷成本。当然，上升的债券收益率也影响着政府自己需要支付的利息。疲软的债券市场正将收益率大幅提高，以至于美国现在每天支付30亿美元的利息。实际上，利息支出现已成为政府的第二大开支，仅次于社会保障。如果债券市场如此担心经济，为什么股票却创下了历史新高？这是华尔街一个重要的谈论点。但请记住，这两者是相互独立的。