埃隆·马斯克在德克萨斯州布朗斯维尔的SpaceX，2025年5月27日。马文·约瑟夫 | 华盛顿邮报 | Getty Images 周五备受期待的SpaceX首次公开募股可能成为资本市场的决定性时刻，并且被认为是对埃隆·马斯克领导力的“公投”，市场观察人士表示。马斯克令人瞩目的1.75万亿美元的估值目标反映出近100倍的市盈率，而芯片巨头英伟达约为20-25倍，苹果公司则大约为10倍。纳斯达克最近引入了规则变更，以便于SpaceX和其他计划进行巨额首次公开募股的公司在纳斯达克100上市，而标普全球则拒绝做出例外，允许该集团提前进入标普500。埃隆·马斯克将保留什么投票权？但投资者也被要求在估值和马斯克坚称他将保留约80-85%的SpaceX投票权方面做出例外，这往往让评估股票的投资者感到犹豫，即使是那些—与SpaceX不同—有持续盈利记录的公司的股票。企业软件公司Appian的首席执行官马特·考尔金斯在周四接受CNBC“Squawk Box Europe”节目采访时表示，这次首次公开募股是“对埃隆的公投，以及投资者对这位个人企业家的信任程度。” “我认为他们信任他很多，因为他做了很多事情，他们在押注于他开拓新市场的能力，但这极具投机性。” “我不想投资，也不想就这种IPO做出判断。” “我们处于一个早期阶段，存在巨大的不确定性，许多投资都将基于个人信念。现在讨论这些事情在财务上就太早了。” 阿伯丁投资公司发达市场股票部负责人本·里奇在周四的报告中表示，这次首次公开募股将考验投资者“拥抱公共股权所有权新模式的意愿：高估值、有限的治理权利，以及对创始人驱动愿景的信任。”他补充道：“这样的组合以前是成功的。但在这个规模上呢？” SpaceX的股票会达到330美元吗？尽管如此，许多投资者持乐观态度，认为无论初次挂牌的估值如何，SpaceX股票在短期和长期内都有上涨空间。New Street Research的分析师在周四表示，他们预计公司股票在首次公开募股后的12个月内将达到165美元，反映出22%的上涨潜力，同时考虑到该集团拟收购代码编辑公司Cursor后估值将达到2.3万亿美元。分析师表示：“太空机会是庞大且多样化的，将在十多年内展开。” “考虑到这一点，我们建议采取一种自上而下的方法来估算太空机会在2040年可能代表的企业价值，并将其实际化回到现在。” “基于我们的低端市场增长假设，我们预计2.3万亿美元的估值假设SpaceX赢得75%的市场份额。” “如果……整个机会增长到我们的高端估计，而SpaceX赢得50%的市场份额，那么将意味着每股合理价值为330美元。” 但伦敦商学院金融系教授詹姆斯·道提醒在考虑SpaceX的长期航天轨迹时要谨慎。他在周四接受CNBC“Squawk Box Europe”节目采访时表示：“SpaceX的估值取决于其在20年后将要做什么。” “但在20年后，马斯克将会很年老，我不知道他会做什么。” 道补充道：“SpaceX的估值不可避免地与他紧密相关，因此我认为这可能是最大的风险之一。”