2026年6月25日，一艘集装箱船停靠在中国东部山东省青岛的集装箱码头。- | 法新社 | Getty Images 美国股票继续表现强劲，纳斯达克指数创下自2020年以来最佳季度。与之相比，中国的情况则截然不同。iShares中国大盘股ETF（FXI）今年下跌了18%，处于长达9个月的熊市之中。广受欢迎的中国互联网基金KraneShares CSI中国互联网ETF（KWEB）自10月份创下纪录以来下跌超过40%，因人们持续担忧人工智能估值和贸易战升级。而就在周二，尽管耐克公布了超出预期的财报，但其股票在盘后交易中下跌，因为这家鞋巨头表示对中国消费者的韧性表示担忧。尽管如此，期权交易者似乎认为这一趋势可能会改变。中国股票上周最终出现反弹，因国家报告制造业活动回暖并且服务业PMI自5月以来最高。FXI的反弹很快消退，但KWEB却迎来了近4%的三天反弹，交易者们纷纷进场。根据Cboe LiveVol的数据，周二KWEB的期权交易量几乎是30天平均水平的三倍，在628,000份合约中，612,000都是看涨期权，ThinkOrSwim数据表明。这些交易中超过25万份可能是由买方发起的，而卖出看跌期权的交易不足4,000份。在交易的4800万美元溢价中，4600万美元与看涨期权相关。这一罕见的看涨期权流向在任何证券中都显示出明显的乐观情绪，尤其是对于这种缺乏价格动能的证券。 股票图表图标KraneShares CSI中国互联网ETF，一年 周二在KWEB交易的前20个合约中，有17个是看涨期权，并且不仅仅是短期投机者，只有两个合同到期为周四。按交易量和金额计算，最受欢迎的合约是到期为12月18日、执行价为29的看涨期权，这笔交易需要从当前价格上涨23%才能实现盈亏平衡。当天最大的交易是近102,000份该看涨期权的买入，价值1,100万美元，抵消了同一天出售的93万美元的35行看涨期权和77万美元的33行看涨期权，依据SpotGamma数据。