由于与伊朗的战争推高了能源价格，并加大了美国消费者的压力，五月份的通胀可能连续第三个月上升。劳动统计局上个月的消费者物价指数将在东部时间周三上午8:30公布。道琼斯调查的经济学家预计，这将显示年通胀率达到4.2%，远高于战争前的2.4%水平，也是自2023年初以来的最高点。‘高能源价格将再次带来上涨压力，尽管可能低于前两个月，’劳埃德银行的分析师说。自从战争开始以来，油价上涨了近40%，尽管仍低于今年的高点。美国原油在四月初曾短暂上涨至每桶超过115美元。但零售汽油价格也因此下降了40美分，仍然比战争开始前平均高出约40%。可能还会有更多的痛苦。高管和分析师警告说，价格的温和并未考虑到日益严重的问题。根据一些观察者的说法，能源库存正在迅速被消耗，以弥补无法通过霍尔木兹海峡运出的石油，到六月底可能达到关键的低水平。一旦发生这种情况，价格将‘迅速上涨，’埃克森美孚的高管尼尔·查普曼在上个月的伯恩斯坦投资会议上表示。目前尚不清楚更高的石油和燃料价格对其他消费品零售成本的影响有多大。核心通胀（不包括食品和能源成本）将在周三的报告中受到特别关注。预计将回落至接近3%。‘除了机票之外，几乎没有证据表明’整体通胀尚未蔓延至核心通胀，巴克莱分析师在上周写道。‘然而，许多指标表明这种传导可能很快发生，这引发了人们对通胀可能重演2022年观察到的模式的担忧。’那一年，随着世界应对新冠疫情及其后果，年通胀飙升至8.9%。越来越多的公司也在谈论材料成本的上升，受通胀和供应链中断的影响，巴克莱团队补充道。‘与此同时，关税再次成为头条新闻，’摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利说，指的是唐纳德·特朗普总统为来自60个国家的产品提议的一波关税。这些至少10%的关税可能会影响来自中国、台湾、欧盟、加拿大和墨西哥等关键贸易伙伴的进口。虽然提议的关税有许多例外，尚未最终确定，但仍可能影响某些服装、电器和其他家居用品的进口。上周强劲的就业报告显示，美国在五月增加了172,000个职位，这使得通胀更成为美联储关注的重点，因为政策制定者权衡他们的利率下一步行动。交易员预计在十二月加息，并认为在十月发生加息的概率为60%。‘简而言之，最新的劳动力市场数据中几乎没有负面信息，至少美联储官员可能会越来越有信心，认为就业已经稳定，’德意志银行经济学家周五说。然而，就在周五的就业报告之前，美联储官员已经在讨论加息的可能性。‘如果近期数据趋势持续，可能很快就适合政策采取行动，以应对持续高企通胀的日益增长的风险，’克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克在5月2日表示。‘货币政策可能不足以将通胀降至2%，’哈马克说道，她是今年美联储利率设定委员会的投票成员。