图片来源：CHANDAN KHANNA/AFP / Getty Images 2026年6月1日太平洋夏令时间上午9:09 SpaceX正在警告投资者，在即将进行的首次公开募股（IPO）后，它可能在“未来交易”中发行“重大股权”——这一表述是在关于首席执行官埃隆·马斯克最终计划将其航天与人工智能公司与特斯拉合并的行业传闻不断的背景下添加的。这一新表述被深藏在SpaceX首次官方IPO申请修正案的风险因素部分，该修正案上月公开。该公司在有关并购可能出现问题的风险的第一段末尾补充了这句话：我们可能在未来交易中发行大量股权。 SpaceX一直忙于并购，去年收购了马斯克的人工智能公司xAI，并最近与Cursor达成一致，包括在IPO后以600亿美元的股票收购该创业公司的选项。显然，在SpaceX计划在纳斯达克交易所上市时筹集75亿美元（减去用于偿还前xAI和X债务的200亿美元）后，SpaceX可能会考虑其他目标。但这一警告似乎是为了让投资者做好面对重大稀释事件的可能性——比如与特斯拉的未来合并。多年来，马斯克一直在考虑将他的公司合并，而SpaceX的IPO只是在加剧人们关于他最终会将这两个最大实体结合在一起的讨论。这种规模的合并将面临一系列法律和潜在监管挑战，并可能需要通过特斯拉的股东投票。但正如IPO申请所示，马斯克在SpaceX拥有至高无上的投票权；在该条款表的合并中，唯一可以投反对票的人将是马斯克。 在重大稀释事件中，马斯克在SpaceX的投票权不会受到风险影响。SpaceX在此次IPO中有三类主要股权。它们都有相同的基本经济权利，但投票权不同。A类股份将向公众出售，每股一票。B类股份专属于马斯克，每股十票。SpaceX还有C类普通股，没有投票权。尽管这些C类股份目前用于高管薪酬，马斯克可以利用这些股份购买其他公司，而不会稀释他的权力。（SpaceX还保留有D类股份，经济权利被削减；该公司尚未决定这些股份是否有投票权。）