2026年7月14日，在俄罗斯南部的罗斯托夫地区，一个谷物田的早熟季节的景象。安纳多卢 | 安纳多卢 | Getty Images 玉米和小麦价格已飙升至三年多来的最高水平。但推动这两种农作物近期上涨的力量显著不同。小麦期货在周五结算时上涨了3.1%，达到了每蒲式耳784美分的价格，曾一度达到790.25美分，为2023年2月14日以来最高水平，当时交易价格为797.5美分。小麦在本周上涨了12.1%，是自2022年3月以来最大的周涨幅。总体而言，由于俄罗斯与乌克兰在黑海的紧张局势加剧，小麦期货年初至今上涨了超过54.5%。玉米期货在周五结算时上涨0.6%，达到了每蒲式耳536.5美分，曾一度达到541.25美分，为2023年7月28日以来的最高水平。玉米本周上涨了5.5%，在八月份上涨了15.6%，有望迎来自2021年4月以来的最佳月份，当时价格上涨了19.31%。由于美国供给预期收紧和强劲需求，该合约年初至今上涨了21.8%，乌克兰的出口受限也给全球供应施加了压力。玉米最近的上涨主要是由于对美国作物供应和前景的担忧加剧，而乌克兰出口中断继续给全球供应施加压力。Barchart商品数据研究与分析董事威廉·奥斯纳托表示：“从八月初到现在，市场共识是供应量低于我们月初的预期。”奥斯纳托指出了多个原因。美国农业部(USDA)的八月份《全球农业供需预测(WASDE)》报告将玉米产量预期下调了超过交易员的预期，尽管预计将出现第二大收成。该机构将每英亩的产量预测下调了2.3蒲式耳，降至180.7蒲式耳。此外，奥斯纳托表示，Pro Farmer的作物考察中也发现了失望的田间观测结果，极端的七月高温影响了作物，此前美国许多地区在六月经历了过量降雨。“我们已经过了生长季节的高峰期，即七月底和八月初，但此时天气不佳仍然可能影响作物。”奥斯纳托说。八月期间，东部玉米带的多个地区受到过量降雨的影响，加上晚期生长季节玉米真菌病的发展。AgMarket.Net的联合创始人兼首席运营官吉姆·麦考密克告诉CNBC，关于美国作物的担忧变得愈发重要，因为全球供应本就紧张。“我们认为世界将依靠美国的供应得到解救。现在，美国的供应开始变得可疑，市场正在进入一个配给模式。”麦考密克说。虽然不如美国作物本身重要，奥斯纳托表示，欧洲整个夏季的极端高温和干旱对其玉米生产也产生了重大影响。来自欧洲的强劲出口需求给已经有限的供应施加了压力。USDA在报告中将出口量上调了7500万蒲式耳，达到33亿蒲式耳，反映了全球需求的增加以及乌克兰出口受限的情况，乌克兰是全球重要的玉米出口国。然而，奥斯纳托表示，这一影响对玉米而言不如对小麦重要，并补充说，美国市场已经考虑了一些乌克兰玉米出口的中断。麦考密克表示，受干旱影响的欧洲玉米作物可能也会给小麦施加压力，因为可用玉米减少可能导致该地区需要更多的小麦作为动物饲料，并将更多的小麦留在国内而非出口。小麦供应的中断 小麦的上涨与玉米不同，主要与全球供应中断有关。谷物出口中断推动了价格上升，此前有报道称俄罗斯和乌克兰在黑海地区的紧张局势加剧。俄罗斯和乌克兰两国在全球小麦出口中占据了超过四分之一的份额。对该地区供应中断的担忧愈发严重，成为价格上涨的重要催化剂。奥斯纳托表示：“黑海地区发生了一系列不同的中断。这绝对是主要故事。”他解释说，俄罗斯谷物出口基础设施的损坏导致人们对近期俄罗斯小麦的航运预期下降。黑海是最大的出口点。俄罗斯是最大的麦类出口国和低成本供应商，其价格常常影响全球市场。但是，该作物在黑海地区的运输量并不大。最近在亚速海的攻击，以及对黑海地区粮食出口设施、油轮和船只的额外军事袭击，使得航运公司甚至难以获得保险。“推动市场的因素是预期的变化，俄罗斯将无法运送几百万吨的小麦，因为从黑海的运输能力减少了。”