近期，油价因美国与伊朗之间脆弱的停火协议以及将冲突带入持久解决的外交努力而急剧回落至接近战前水平。然而，商品策略师周一警告称，油价可能反映出市场过于乐观的态度，低估了持续供应端挑战的规模。分析师指出，在美国与伊朗停火协议后，霍尔木兹海峡的航运交通虽有活动回升，但不太可能迅速恢复到战前水平，因为德黑兰希望对这一关键瓶颈施加影响。图芬投资管理公司的投资总监尼科斯·佩特拉卡科斯表示，许多航运公司仍对将船只送回这一关键能源瓶颈保持谨慎态度，理由是和平框架的不确定性、对水雷的持续担忧和过高的战争风险保险费。佩特拉卡科斯在周一的CNBC“欧洲早间版”节目中表示：“尽管活动有所增加，但总的来说，我们距离以前的状态还远着呢。”截至周一东部时间上午8:42，国际基准布伦特原油期货的交易价格为每桶72.45美元，而在4月底的战争高点超过每桶188美元。能源方面研究创始人兼董事阿姆里塔·森表示，市场可能低估了航运条件距离战前标准还有多远。虽然那些被困的船只现在已经在霍尔木兹海峡通行，但她表示，更大的挑战在于说服货运公司将船只重新送回。“当前的航运成本极其高昂，而且你仍然找不到足够的货运公司愿意再次进入那里，”森对CNBC的“喧闹箱”节目表示。战略家们表示，霍尔木兹海峡船只的正式收费系统不太可能出现，但他们警告称，德黑兰可能会继续寻求对这一水道的某种控制。佩特拉卡科斯表示，围绕可能的收费或与伊朗的协调安排仍然主要是临时性的，大多数航运公司因担心制裁风险而避免直接接触。 他说，与伊朗的适当协调“并没有发生”，并将此问题形容为公司可能日后面临处罚的“滑坡”。他补充道，一些运营商似乎采取了更不透明的方法，包括关闭转发器以掩盖船只的位置。佩特拉卡科斯表示：“在这场战争之前，伊朗对霍尔木兹海峡的通行并没有实际的权力或发言权。未来的现状将会改变。我看不到伊朗会回到以前的状态。”他说，伊朗将继续尝试推动“某种形式的协调……假装这就像苏伊士运河或巴拿马运河，并试图控制船只的通过方式。”但森表示，官方收费机制对海湾合作委员会国家和西方公司来说是不可接受的，并指出费用问题与伊朗需要为战后重建汇回资金的需求有关。森表示：“伊朗正在积极利用其影响力，表明他们将控制航运，特别是在南侧通道。” “西方公司根本不会被允许支付这笔费用。”虽然在霍尔木兹海峡内或附近被困的船只可能逐渐离开，但佩特拉卡科斯表示，保险公司仍然距离足够舒适提供对进入海峡获取货物的船只的保障还有很长的路要走。他表示：“我认为保险公司会需要几个月，才能开始真正进入。” 他补充道，保险公司需要时间才能变得满意，在降低保费之前，特别是考虑到红海的胡塞武装袭击问题。“他们真的需要看到这不仅仅是纸上的协议，”他补充道。“他们需要看到这一协议正在落实并且持续一段时间，才能看到交通的全面正常化和保费的减少。”佩特拉卡科斯还警告说，不应假设石油和天然气船只会自动优先通过霍尔木兹海峡。他表示，其他货物（包括集装箱船上运输的高价值成品）也可能被视为战略上或商业上重要。乾散货船通常运输低价值商品，他补充说，可能会有不同的风险计算，因为保险成本可能占整体货物价值的比例较小。BNP Paribas Markets 360的商品战略负责人阿尔多·斯潘杰表示，伊朗在霍尔木兹海峡的影响力仍然是油市的关键问题。斯潘杰在周一的CNBC“喧闹箱欧洲站”节目中表示：“我的基本观点是，最终，伊朗可能会放弃对霍尔木兹的控制——就正式控制、收费制度而言。”