现在观看 黄金上周上涨了大约7%，录得自一月以来的最佳周收益，受美圆疲软、国债收益率下降以及意外的就业数据收缩所驱动，这降低了市场对美联储激进加息的担忧。（注意：就业数据并没有那么糟糕；裁员低，私营部门就业增加3万人，而且数据因季节效应偏向负面，因为政府教育岗位减少了约5万个）上周黄金的主要驱动因素：疲软的美国就业数据：低于预期的非农就业人数和向下修正信号表明劳动市场降温，促使投资者寻求安全避风港。宏观经济变化：国债收益率下降以及美国美元疲软降低了持有无收益黄金的机会成本。通货膨胀和美联储的可信度：市场对未来货币政策决策的焦虑提高了避险需求。广泛的贵金属反弹：强劲的上涨动能波及到白银、铂金和钯金。铜价保持在高位。中国人民银行正在扩大其在香港的黄金储备，以支持该市成为主要国际黄金交易中心的雄心。这一转变加速了将主权黄金储备从伦敦迁回该地区的更广泛趋势，并与2026年7月单月增持20吨的21个月买入潮相吻合。此刻，黄金仍低于150日移动平均线；更具杠杆作用的投资方式——黄金矿工ETF GDX和GDXJ正在接近该水平。关键指标是，黄金矿业公司中最大的成分股纽蒙特矿业（Newmont Mining）已经突破了150日移动平均线。对我来说，这表明其他公司（GDX和GLD）很快会跟随。股票图表图标 SPDR黄金信托（GLD），年初至今 从期权交易者的角度来看，黄金具有更对称的“波动性微笑”——这意味着，半自动期权的隐含波动性高于平价期权，从而改善了相对于标准普尔500指数的类似期权策略的长呼叫价差（借方价差）的收益。例如，SPDR黄金信托（GLD）中的一项11月400/460的期权价差成本约为16.15美元，正好超过执行价差的25%（总计1615美元，因为每张合约代表100股），如果GLD在接下来的100天内再上涨15%，则提供了近3:1的上涨收益。