周二，科技股重挫，因为一家中国内存芯片制造商表示在开发新型更高效的设计方面取得了重大进展。长鑫存储技术（CXMT）在周末宣布，它在一种新架构上已有所突破，该架构将通过在更小的空间内存储更多数据来提高内存密度。这一声明让市场感到恐慌，因为 CXMT 是中国在全球内存制造商（包括美光、SK 海力士和三星）中的主要竞争对手。直到最近的一次轰动性首次公开募股（IPO），它在海外市场几乎不为人知。美光的股价在盘前交易中下跌了 3.7%，而 SK 海力士的韩国上市股价下跌了 10%，三星电子下跌了 7.4%。其他与内存相关的股票，包括 SanDisk、Seagate 和西部数据，均有所下滑。 首次公开募股 CXMT 在七月份首次公开募股后迅速进入全球视野。该公司在上海以科技股为主的科创板首次亮相时股价上涨了近 466%，成为当时市值最高的中国上市公司。自 IPO 日价格 49 元/股以来，股价已下降了 4%，但该公司的市值仍为 3.46 万亿人民币（约合 5200 亿美元），与科技巨头腾讯的 3.87 万亿人民币相差不远。 当前总部位于合肥的 CXMT 于 2016 年成立，上市距今约十年。CXMT 在 IPO 后面临的一个最大问题是是否能缩小与美光、三星和 SK 海力士之间的能力差距，特别是在高带宽内存方面——这是 AI 芯片系统的关键组成部分。尽管国内需求强劲支撑着 CXMT，但该公司仍面临芯片制造设备的获取困难，这些设备因美国出口管制而事实上禁止进入中国，包括 ASML 的极紫外（EUV）光刻机，它们是制造最先进半导体所需的。 CXMT 据报计划在 2026 年底之前推出一种基于新单元架构的新服务器内存产品。这种新设计基于“4F 平方”技术，能够提供更高的存储密度。SK 海力士也在追求 4F 平方设计，并于 2025 年提出了开发该技术的路线图。 分析师通常认为 CXMT 在内存开发的前沿领域落后于全球竞争对手，任何突破的消息都可能对投资者对全球竞争对手市场优势的看法产生重要影响。 市场收益 尽管面临与出口管制相关的挑战，CXMT 在市场上获得了显著的收益。根据汇丰周四的一份报告，其全球动态随机存取内存（DRAM）市场份额已升至约 10%，高于一年前的约 4%。花旗的分析师在八月份的一份报告中表示：“尽管美国政府不太可能允许中国制造的内存销售到美国，但对欧洲等其他地区的数据中心的销售可能间接影响美光。”《金融时报》在七月报道，苹果开始测试 CXMT 的 DRAM 芯片，用于在中国销售的设备，并正在游说美国政府允许更广泛地使用该公司的产品。苹果未对此进行评论。