首先，我们得明确这一点：康卡斯特的联合首席执行官布莱恩·罗伯茨和迈克·卡瓦那在周一告诉华尔街分析师，拟议的NBC环球分拆“绝对不是”为了让公司各方准备出售。实际上，他们的论点是，分拆将使每家公司在谈判交易或扩展时拥有更强的实力，相应地分摊债务负担。但这并没有阻止华尔街对接下来可能发生的事情垂涎欲滴。交易可能在未来一两年内不会发生（至少出于税务目的），但分析师们认为，无论是连接业务，还是媒体和娱乐业务，都有潜在的并购机会。正如Wolfe Research分析师彼得·苏皮诺周一所写：“我们怀疑这次分拆会发生。相反，我们预计康卡斯特的一个或两个部门会与同行或竞争对手合并。我们认为这种分拆计划对康卡斯特来说是战略性的，因为它确实是个好主意，同时也增强了康卡斯特与合作伙伴的谈判地位，合作伙伴不希望等待1-2年的时间来完成‘装置成型’的分拆，对税务目的进行处理。”下面，《好莱坞报道者》分析了分拆双方的资产，以及哪些公司可能寻求交易。 新的NBC环球 在分拆后的NBCU将由首席执行官迈克·卡瓦那领导，包括NBC、Peacock、Bravo、Telemundo、NBCU电影和电视制片厂、环球影城和公司在欧洲的Sky部门（包括一些连接业务）。尽管NBCU将成为一家纯媒体公司，仍将保留NBC、Bravo和Telemundo等一些线性包袱，这可能会让一些潜在交易者却步。 谁可能会成为新NBCU的买家？市场可能看起来对媒体和娱乐而言非常热，但除了对华纳兄弟探索的高调追逐外，制片厂或流媒体公司并没有大量的交易（毕竟Roku只是一个平台）。 Netflix：在其对WBD的追逐以流媒体巨头折让给大卫·埃利森的派拉蒙而告终后，Netflix无疑是显而易见的选择。几个月来，人们流传着Netflix可能会考虑像NBCU这样的资产以寻求增长的传闻。尽管其知识产权不及WBD强大，但仍优于Netflix目前的持有，而实际体验可能会改变人们对Netflix增长的叙述，特别是当前对体验的需求似乎强烈。尽管如此，Netflix的联合首席执行官特德·萨兰多斯和格雷格·彼得斯自WBD以来对大型交易基本上持否定态度，称这是一次性机会。但如果Netflix想要进行改变游戏规则的知识产权交易，NBCU可能符合条件……尽管这可能需要剥离它仍持有的线性资产。 亚马逊：这家科技巨头对媒体充满渴望，向Prime Video投入数十亿资金，并且它已追求知识产权交易，如收购米高梅制片厂。NBCU的体育权益非常强大（NFL周日夜足球！NBA！奥运会！）且能够极大地推动其成为流媒体顶尖玩家的努力。亚马逊在小规模上也愿意参与线性资产的交易，投资于洋基队的YES网络，只要能为其提供节目。但是在AI军备竞赛中，如果这意味着牺牲英伟达芯片或计算能力，亚马逊是否真的在追逐媒体资产？这一点尚不明确。 迪士尼/派拉蒙/福克斯：看看吧，这些公司都有战略性的理由进行交易：乔什·达马罗可能想要打造自己的影响力，成为改变游戏规则的交易者；拉赫伦·默多克也可能有相同的目标，在提升福克斯内容的同时借助Roku在技术上的提升；大卫·埃利森可能想要整合另一个大型制片厂，并成为娱乐界的主导力量。然而，真相是，由于广播法规的严峻法律道路、已经在合并中的市场以及其中的现实politik，所有这些交易都很难设想。而且，进行这样交易所需的债务负担可能过于沉重，任何一家传统媒体公司都难以承担，毕竟他们已经为追求或已经追求的重大交易承担了债务。 私募股权/意外选手：私募市场充裕的现金，对体育业务等事物特别感兴趣。影视和电视业务的吸引力也毫无疑问，此外还有不断增长的体验业务。想象一下，一个阿波罗或普罗维登斯股权能够找到一个或两个合作伙伴并进行交易，这并非荒唐，赌注在于他们能够执行一种增长战略。 如果新的NBCU是买家呢？卡瓦那告诉华尔街分析师，借助分拆，“我们现在有了自由，去探索我们有竞争力的邻近业务。”这无疑使NBCU更像是买方，而不是卖方。视频游戏是一个令人着迷的可能性：NBCU会考虑收购Take-Two Interactive或Roblox吗？卡瓦那据说对体验业务也特别看好，这可能会带来一些有趣的交易可能性：也许挣扎中的六个旗可以成为NBCU品牌的IP和景点的国家之家？也许是一条邮轮？