立即观看 大都会人寿（MET）在寿险和福利领域具备良好的市场位置，展现出基本面的动能，而更广泛的市场尚未完全定价。凭借规模、品牌信誉和经验丰富的领导团队，大都会人寿正在全面发力。保费和销售增长：在第一季度，大都会人寿的核心保费和费用增长了10%，主要是受到国际和国内需求的驱动：亚洲增长了22%，拉丁美洲20%，而美国集团福利增长了15%。通过人工智能释放效率：尽管许多投资者关注人工智能公司，他们可能忽视了人工智能和技术创新如何帮助传统经济企业。大都会人寿有望在保持开支增长完全低于收入增长的情况下，领先行业实现利润率扩张（每年20-25个基点）。盈利能力：共识预测在未来两年内，每股收益（EPS）增长近25%，预计2026财年的EPS为9.94美元，2028财年为12.40美元。预计大约5%的预测EPS增长来自于回购（现有回购计划中尚剩不到12亿美元）。近期强劲销售、良好的团体人寿承保以及上升的股市正在推动替代投资。净资产收益率和资本管理：大都会人寿的平均净资产收益率为17.2%，处于15-17%的目标区间上限。考虑到大都会人寿强劲的基本面顺风和明确的EPS上行路径，我喜欢9月份的77.5/87.5/92.5看涨期权价差风险反转（见下文），该结构旨在捕获进一步的上行，或可能在接近长期平均约78美元时购买股票。Openinterest.pro 它使投资者能够在捕获大都会人寿的上行动能的同时，减轻在这只股票最近令人印象深刻的反弹之后的直接下行风险，同时也降低“theta”（即“时间损耗”）的影响。定义风险、杠杆奖励：通过购买一个平价看涨期权，您可以获得大都会人寿上行的敞口。通过同时出售一个高执行价的看涨期权和一个低执行价的看跌期权，您可以收取降低您的净成本（借方）的溢价，从而降低您的盈亏平衡点。缓解波动性：虽然股市上升和强劲的替代投资回报为大都会人寿的股票提供了顺风，但是出售外部执行价的期权有助于抵消隐含波动率的成本。还要注意，9月份的到期将捕获收益（公司预计在8月6日公布），此后期权溢价往往会更急剧下降，这种现象有时被称为催化剂后“波动压缩”。每股收益时间表：选择9月到期不仅捕获即将到来的季度收益报告，还承认市场最近波动较大，并且涵盖9月份的大部分时间，历史上，这个月的波动性通常高于平均水平。交易管理：如果大都会人寿的股票飙升，利用此机会“变现”（即，覆盖）短期看跌期权，可能向上滚动借方看涨期权价差（意味着提高行权价格），或提前到期（时间上）。