在这张由俄罗斯国家通讯社Sputnik发布的照片中，俄罗斯总统普京于2026年7月20日在莫斯科克里姆林宫与莫斯科任命的俄控扎波罗热地区领导人会面。亚历山大·卡扎科夫 | AFP | Getty Images 经过四年半与乌克兰的全面战争，俄罗斯已成为一种双层经济体。咨询公司Eurasia Group欧洲区主任亚历山大·科连德尔（Alex Kolyandr）告诉CNBC：“如果你运气好，受雇于一个坦克生产公司，那么一切都很好。否则，你可能面临问题。” 俄罗斯的战争经济在最近几周因乌克兰对油油炼厂和配送仓库的远程无人机攻击而受到更为密切的关注。尽管根据最近的数据，俄罗斯的经济超出了预期，甚至在缓慢增长，但分析人士表示这掩盖了问题，例如克里姆林宫对军事支出的依赖、税收增加和银行贷款补贴。但他们对这是否会促使俄罗斯放弃战争表示怀疑。确实，科连德尔警告称，恶化的经济可能会促使普京总统升级冲突。他说：“如果我是普京，天哪，我可能会决定现在升级，与其等到未来资金耗尽，不如按照我的条件结束战争。” 俄罗斯驻伦敦大使馆和俄罗斯外长未立即回应CNBC的置评请求。科连德尔表示，克里姆林宫可以通过一些“财务手段”来平衡账目，但其经济问题“不会消失，仍在加剧。”他补充说：“这一切已经开始，通过通货膨胀，通过非军事经济的放缓，通过更高的利率。” 俄罗斯经济的两个突出指标 自2023年以来，俄罗斯经济在2026年4月至6月期间首次恢复增长。根据本周发布的官方数据，该国的国内生产总值（GDP）在第二季度同比增长1.3%，而上半年GDP增长0.6%。第二季度的数字超出了政府和中央银行的预期。数据表明，政府对其工业军事综合体的支出以及最近石油和天然气价格的提升帮助支撑了俄罗斯的战争经济。但大西洋理事会地缘经济中心经济前瞻与分析主任查尔斯·利奇菲尔德（Charles Lichfield）表示，了解当前状况的最佳指标是赤字和通货膨胀。 俄罗斯的私人银行阿尔法银行（Alfa Bank）的标志出现在莫斯科的建筑物顶部，隐约可见革命民兵的身影——这是一座巨型列宁纪念碑的碎片，列宁是苏联的创始人，拍摄于2026年6月5日。亚历山大·涅梅诺夫 | AFP | Getty Images 利奇菲尔德指出：”他们有望将2025年的赤字翻倍，而那时的赤字已经是2024年赤字的两倍。“尽管最近几个月化石燃料价格上升，但鉴于该国低迷的能源收入，他仍对经济形势发出警告。2026年上半年，石油和天然气收入仅为两年前同期的64%。持续的乌克兰无人机袭击打击了俄罗斯的炼油厂，西方更严格的制裁开始严重影响，例如欧盟降低油价上限和针对俄罗斯阴影舰队的措施。 利奇菲尔德表示，“在通货膨胀方面，他们成功地将其降低到去年的目标4%左右，这在所有内部和外部通货膨胀压力下是一个了不起的成就，但看起来这种局面不会持续。” 俄罗斯人购买饼干说明了经济 今年早些时候，俄罗斯最大的零售商表示，国民越来越转向低成本和自有品牌的食品产品。X5集团总裁叶卡捷琳娜·洛巴切娃（Yekaterina Lobacheva）在4月对RBC新闻表示：“我们最近注意到饼干消费增加——几乎增加了两倍半。”据《莫斯科时报》翻译，“这是一些甜食，一小块奢侈，但比巧克力和其他糖果便宜。” 在被问及克里姆林宫可以采取什么措施缓解局势时，利奇菲尔德表示，俄罗斯政府可以对石油和天然气公司征税高于现行税法的水平，尝试向国际上借款，或者可能动用仍未受到西方制裁的中央银行一半的储备。 在战争开始后冻结的约3000亿美元之外，估计俄罗斯中央银行还有大约3000亿美元的储备，可能在俄罗斯或不受制裁的法律管辖区。利奇菲尔德表示，这笔钱在技术上可用于填补一些财政缺口，尽管这可能会削弱对中央银行在抗击通货膨胀方面承诺的信心。利奇菲尔德表示，尽管面临压力，他并不预计俄罗斯会出于经济原因结束战争。