意见 2026年8月19日 — 下午3:50 随着消费者给了零售商一剂自己的财务现实，保持现金在口袋里，受重创的零售商们试图从失败中恢复过来。在今年的盈利季节的中期，股东的评判已经做出——可选零售行业正经历明显的低迷。投资者正在撤资。周期性零售行业最终会复苏，但触发点并不在近期内的视野之中。Breville正在执行关税规避。与此同时，消费者面临生活成本压力的完美风暴，这都要归功于利率上升、燃料价格、由中东战争引发的通货膨胀和停滞的实际工资增长。房价下跌和房地产交易缺乏则是额外的麻烦。迄今为止，仅有一家大型上市零售商Breville没有发出业绩预警——尽管其发布的财报显示销量强劲，但盈利却没有达到预期的完美水平。由于唐纳德·特朗普在关税上的“可移动盛宴”，该公司的财务表现受到了冲击，这促使这家电器制造商将其生产基地迁出中国。尽管经历了这种干扰，公司仍录得1.7%的利润增长，这要归功于它所称的强劲的高端消费者。然而，市场对任何疲软的迹象持怀疑态度，并不会手下留情。周三，Breville的股价被击打下跌约5%。可选零售公司正在目睹其股价暴跌，首席执行官们纷纷承认销售势头最多在最好的情况下已经停滞，或在最坏的情况下已经崩溃。在过去五天中，消费者可选指数下降超过5%，而ASX200则下降了1.7%。我们一些最受欢迎和表现坚韧的品牌，包括Peter Alexander、JB Hi-Fi和Temple & Webster的销量在6月份的最后一个季度或过去六周内遭遇了困难。而在百货商店领域，Myer表示生活成本压力压低了消费者情绪，David Jones进一步延长支付条款给供应商的举措则充分显示其境况。JB Hi-Fi，一直是这个行业表现强劲的公司，旗帜性地指出其澳大利亚商店的七月总销量下降了1.8%，可比销售增长下降了2.9%。这与一年前的增长相比是显著的逆转。Myer表示生活成本压力压低了消费者情绪。iStock 其另一品牌The Good Guys，在新财年的早期几周中下降了12%，可比销售增长同样下降了这个比例。家居用品和家具零售商Temple & Webster则意外地录得净利润下降62%的惨痛业绩，降低了财务预期，并警告在2027财年开始以来收入下降了13%。最近的交易滑坡令投资者感到恐慌，导致其股价在一天内暴跌近18%。不仅仅是因为消费者几乎关闭了钱包，而是接连不断的零售商表示，只有折扣才能吸引购物者。因此，即使销售保持稳定，打折也在压缩利润率，并侵蚀利润线。考虑到在今年晚些时候再一次加息的可能性仍旧较高，以及中东局势的动荡将持续推高油价，几乎没有近期期因素能够恢复消费者信心。这场战争还将导致批发价格上涨并进一步造成供应链拥堵。但是，当购物者拒绝交易，除非商品在打折时，零售商如何能够将这些成本转嫁给消费者并提高价格呢？即便是那些寻找 bargains 的价值投资者，可能也会在零售股进一步变得便宜之前暂时按兵不动。商业简报通讯将提供重要故事、独家报道和专家意见。订阅以在每个工作日早晨收到它。