当时任总统乔·拜登在2022年8月宣布他的第一个联邦学生贷款免除计划时，他预测这将使数千万美国人摆脱长期债务。一项新研究表明，与受挫的计划相关的承诺导致了相反的效果：增加了美国人的财务困扰。“这是个改变游戏规则的计划，”拜登在2022年8月宣布该计划的白宫新闻发布会上说。“人们可以开始从他们的债务高山下爬出来，开始支付他们的房租和水电费，最终考虑买房、组建家庭或创业。”但通过将受访者对学生贷款免除的期望与大约五年间的消费数据和信用报告联系起来，研究表明，期望获得学生贷款免除的借款人最终做出的财务决策产生了额外的成本。根据芝加哥大学教授德米特里·K·库斯塔斯、普渡大学教授迈克尔·韦伯和剑桥大学教授康斯坦丁·扬内利斯最近发布的NBER工作论文，那些相信自己更有可能在拜登的努力下获得某种程度的免除的人，月度学生贷款偿还的可能性降低了30%，而他们平均每月支付的还款少了100美元。拜登政府的学生贷款免除计划面临动荡的时间表，特征为持续的法律障碍，最终在2023年遭遇最高法院的败诉。在此期间，符合条件的借款人严重依赖公共官员的保证，以及媒体对此类陈述的报道，以评估他们的学生贷款债务会发生什么。截至2025年5月，研究显示，乐观的借款人逾期90天的概率高出7.5%。他们还更有可能推迟还款，希望缓解未来的负担。例如，选择20年还款计划而不是10年还款期，以最小化增量支付，期望将来能够获得免除——目前少花钱以便未来省更多——结果被证明是错误的估算，导致损失高达贷款总值的6.88%。毫无疑问，拜登政府有理由追求其学生贷款减免措施，研究显示，日益增加的学生债务使得许多美国人无法实现购房等目标。如果成功，这位前总统的举措将成为美国历史上最大的联邦教育债务减免。即便在其失败的情况下，拜登政府仍然免除了超过1800亿美元的学生贷款，为任何总统政府所创下的最高纪录。然而，扬内利斯声称，回头看来，借款人可能会更好，如果他们完全忽视了政治保证。“我认为我们在这里得到的主要启示是，这些政客的承诺可能对许多借款人产生真实的负面影响，”他说。“因为人们的信念结果是虚假的，他们根据错误的信息制定计划。他们没有以最佳方式偿还贷款，也没有以最佳方式制定财务计划。”他表示，“这实际上会对福利产生真实的影响。”‘等一下，我以为我的贷款已经不存在了。’在拜登政府的贷款免除努力期间，消费者的期望处于不断的波动状态，但乐观情绪早在此之前就已开始。2020年民主党总统初选中，每位主要候选人都提议某种变体的学生贷款免除计划，引起了公众对这一问题的广泛关注。在此期间，媒体对学生贷款的涵义及其在民主党政府下可能的走向进行了报道，从而为借款人带来了最初的乐观情绪。根据这项研究，拜登在2022年8月的宣布将借款人对学生贷款债务免除的乐观情绪提高了大约22%。在2022年10月第一次法院干预计划之前，关于贷款免除努力的新闻头条日益频繁，使借款人的乐观情绪又增长了4%。这种乐观情绪在2023年6月之前有显著波动，最高法院决定驳回拜登第一次试图减轻学生贷款债务的计划时，引发了公众舆论的剧烈反转。公众情绪的逆转进一步受到特朗普总统在2024年选举中胜利的影响。但消费者的期待不仅依赖于头条新闻或视频短片。到2022年11月14日，约有1600万美国人已经获得联邦学生贷款援助的批准。更糟糕的是，教育部向九百万个人发送了通知电子邮件，告知他们的批准，即使该计划已被阻止。几乎每十个申请者中就有一个。