美国-以色列针对伊朗的战争再次升级，油价在上涨，但专家表示，经济状态的真正线索超越了指数和那些价格点。塔夫茨大学弗莱彻学院国际经济事务教授迈克尔·克莱因（Michael Klein）表示：“在过去的一两个月里，市场有些平静，但自伊朗战争开始以来有所变化。”例如，美国10年期国债收益率自2月底伊朗战争开始以来已上升近60个基点，本周一达到了4.6％。这使得收益率达到过去一年中最高的水平，克莱因表示，这使得企业借贷成本上升，并减缓了经济增长。他说：“债券的利率将会考虑通货膨胀率，因为贷款方在得到偿还时，希望能弥补因通货膨胀导致的货币贬值。”这也表明，投资者预计通货膨胀将进一步上升，因为霍尔木兹海峡这一重要通道在战争前有20%的世界石油运输量，尽管在美国和伊朗签署谅解备忘录暂时恢复停火之后，货运流量有所好转，但现在几乎依然关闭。这次短暂的恢复反映在消费者价格上，6月份的月度 CPI 下降了0.4%。这主要是由于能源价格的下降，包括油价下跌了9.7%。然而，在谅解备忘录签署一个月后，并且在看似崩溃的几天后，基准布伦特原油周日达到了91.42美元/桶，周一回落至88.04美元。美国全国平均每加仑（3.78升）汽油的价格达到4美元，高于一周前的3.87美元。克莱因对阿尔杰爱台表示：“市场是前瞻性的。人们对特朗普关于战争的言论不以为然，因为他今天说一件事，明天又说另一件。”根据 CME 集团的 FedWatch 工具，交易员现在认为美国在9月份加息25个基点的可能性为55%。新美国安全中心的兼职高级研究员瑞秋·齐恩巴（Rachel Ziemba）同意，过去一个月“从对石油流动的过度乐观转变”，因为在谅解备忘录签署之前，油价在成交量略有增加的背景下已经下滑，最近一周出现了“修正”，因为谅解备忘录似乎破裂，冲突风险在增加。在6月17日签署协议的前后，油量超过了运输这种原油的油轮，导致价格下跌。齐恩巴表示：“这与长期的基本面不相符。”但现在，短期供应减少，价格再次上升。“汽油和柴油等石油产品的供应比原油更短缺，消费者将感受到痛苦，因为你无法用原油去驱动拖拉机或汽车，”她说。除了霍尔木兹海峡的关闭，全球一些大型炼油厂的产量也在减少。例如，西亚的炼油厂由于伊朗的攻击而以较低的产能进行生产。同样，俄罗斯炼油厂也因为乌克兰无人机的袭击，产量下降。“即使在原油价格下跌时，由于这些短缺，油品价格并没有下跌到同样的程度，”齐恩巴告诉阿尔杰爱台。在这种背景下，标准普尔500指数在过去一个月下跌了0.81%，纳斯达克100指数下跌了5.66%，而道琼斯工业平均指数上升了0.53%，达到51839点，自7月6日创下53055点的高峰以来有所回落。阿德尔菲大学金融与经济系主任马里亚诺·托拉斯（Mariano Torras）表示：“股票相对稳定。全球食品和安全面临重大风险，但市场似乎没有考虑到这些长期风险。”经济学家对食品安全发出警告，因为霍尔木兹海峡关闭，能源密集型商品如化肥的价格将飙升。随着南半球进入播种季，非洲和南美的发展中国家将受到最严重的冲击。即使是像印度这样的国家，作为每生产一吨作物的化肥大消费者，这也可能加剧食品通胀，齐恩巴说：“影响将取决于短缺持续多久。