观点 2026年10月13日 - 下午12:08 唐纳德·特朗普与弗拉基米尔·普京达成的“柴油换制裁”协议显示他在即将到来的中期选举前变得多么绝望。与其试图将民调的困境归咎于乌克兰，不如照照镜子。当美国周三早上发布最新的通胀数据时，预计将显示世界最大经济体的通胀率在9月份再次上升，加剧了中期选举中关键的生活成本压力。唐纳德·特朗普将能源成本的上升归咎于乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基，这可能使他在中期选举中失利。美联社照片/杰奎琳·马丁 美国经济学家的共识是，头条通胀率将从8月份的3.4％上升到3.6％或3.7％，而“核心”通胀率（不包括能源和食品成本）则保持不变或从2.5％微幅上升至2.4％。头条和核心通胀率之间的这一区别突显了美国持续高通胀率的主要因素——由于特朗普决定在中东开战而导致的汽油和柴油价格飙升。美国和以色列在2月对伊朗发起攻击前一天，油价为每桶70美元。今天它超过106美元每桶。攻击前夕，美国汽油价格平均为每加仑2.28美元。今天，它的平均价格为每加仑4.35美元。柴油的平均价格在2月27日约为每加仑3.80美元。现在为每加仑6.27美元。与特朗普的往常情况一样，他的自负和冲动——在这种情况下是希望将美联储屈服于他的意愿，或在与伊朗的战争中期望轻松且光荣的胜利——破坏了他的野心。这些增加的成本不仅直接影响到家庭的生活费用，而且随着时间的推移，会通过运输成本和农业生产的延迟影响，逐渐渗透到更广泛的经济中，影响消费者价格和企业利润。 然而，当联邦储备银行公开市场委员会的成员在两周后聚集开会，决定是否连续第二次加息时，他们不仅仅会考虑能源的直接和间接成本。对能源成本的关注往往将特朗普激励的其他主要通胀来源排除在讨论之外——但与燃料价格一样，他的关税影响仍在美国经济中持续发酵。纽约联邦储备银行去年发布的一项研究报告得出结论，特朗普2025年的关税约占90％被转嫁到美国进口价格，并由国内企业和消费者承担。上周，美联储研究人员提供了一项更新。他们发现，平均关税每增加一个百分点，消费者价格在一年后大约增加四分之一百分点。大约三分之二的影响是由于关税提高了进口商品的价格，而其余部分则是由于美国公司为进口零部件和材料支付了更高的价格，并且由于美国生产者在竞争进口商品价格上升时提高了自己的价格。关税的第二轮效应的一个很好例证是钢铁，特朗普在去年2月对进口钢铁征收了50％的关税。美国钢铁价格的涨幅远远超过世界任何地方，热轧卷价格上涨了超过一半。这对于少数美国国内钢铁厂来说非常好且极具盈利能力，但对下游制造商和最终的美国消费者来说却不太好。美联储的分析发现，进口价格上涨的直接影响很快就会显现。大约一半的成本增加在三个月内到位，六个月后全部到位，零售商则需要几个月才能提高他们的价格。间接影响——对美国制造商的增加输入成本——则需要更长的时间才能显现。在头六个月，美国生产者价格略微上升，但反应构建后在接下来的六个月中大约翻了一番，他们表示。特朗普对世界其他地区的基线关税大部分在去年中期实施，且存在延迟。因在2月份被最高法院裁定为非法而迅速被替代的“解放日”关税被10％的临时关税取代，直到今年7月特朗普宣布对60个经济体施加10％或12.5％的“强迫劳动”关税时又被新的关税取代。代价昂贵的后果：特朗普在2025年4月2日宣布“解放日”关税时。盖蒂图片社 当然，特朗普去年因“国家安全”等理由对钢铁和铝等特定行业征收了其他关税，但这里重要的一点是，这些关税一直在不断变化，而它们全面影响结束价格的延迟意味着它们仍在推动通胀率的上升。