2026年5月12日，韩国首尔汉拿银行交易室的银行员工在多台显示器前工作。Nurphoto | Nurphoto | Getty Images 随着人工智能支出的增加，华尔街科技与韩国股市之间的关系日益紧密，美国科技巨头与韩国内存芯片制造商之间的命运相互联系。根据Rayliant提供的数据，Kospi与纳斯达克100之间的60天相关性最近攀升至约0.50，创下2021年以来的最高水平。这种日益紧密的关系反映了三星电子和SK海力士日益主导的地位，两家公司共同占据Kospi指数的一半以上。两家公司处于人工智能硬件供应链的核心地带，提供美国科技巨头运营的数据中心所需的内存芯片。“相关性增加的原因是KOSPI已成为半导体指数，”Futurum Group的分析师Rolf Bulk通过电子邮件告诉CNBC。三星和SK海力士越来越依赖于同样推动美国半导体和科技公司盈利的超级云计算商的支出。根据Bulk的说法，数据中心的需求从去年的全球DRAM需求的约40%上升到今年的超过一半，他预计这一份额将进一步增加。DRAM，即动态随机存取存储器，广泛用于人工智能服务器。这使得亚洲投资者能够在华尔街开盘前对全球人工智能贸易的强劲程度有一个初步的了解。“三星和SK海力士对影响全球人工智能需求的突发事件提供了第一时间市场反应，”Fibonacci资产管理公司的创始人Jung In Yun说。“尤其是SK海力士由于其对高带宽内存的曝光，已成为重要的晴雨表，这是人工智能供应链中最关键的组件之一。”最近的交易情况证明了这一动态。7月13日，Kospi因SK海力士的15%跌幅及创纪录的下滑而下跌超过8%。纳斯达克100也随之下跌，那天收盘下跌1.88%。当天大公司的科技股也下跌。美光科技收盘下跌4%，Sandisk下跌12%，英特尔回落6%。KB金融集团全球投资策略负责人Peter Kim表示，韩国内存芯片的涨势晚于纳斯达克的上涨，因为美国投资者最初更关注超级云计算商。然而，近期涨势的规模和波动性促使全球投资者将韩国视为更广泛人工智能交易的晴雨表。三星的财报指引也可以提供每个季度关于人工智能需求状态的首个具体信号。该公司通常在美国主要半导体公司之前约两周报告财报。然而，分析师警告称，韩国和美国科技股的走势趋于一致，而非一方始终领先于另一方。“美国科技股和韩国科技股的命运越来越受一个共同的基本因素——对人工智能硬件交易的情绪所驱动，”Rayliant Global Advisors的研究主管Phillip Wool表示。当与人工智能相关的新闻在美国市场关闭时，三星和SK海力士可以作为投资者在华尔街重开时可能如何反应的代理。当事件发生在美国交易期间时，纳斯达克同样为下一个韩国交易时段提供了预览。这种更紧密的关系也带来了风险。相关性的上升侵蚀了投资者传统上通过持有美国和韩国股票所寻求的多样化收益，行业老兵们对此表示认同。“韩国不再能对抗美国科技提供多样化。随着半数指数与一个周期性主题联系在一起，超级云计算商资本支出的减缓将对韩国市场造成比大多数其他市场更大的打击，”Bulk说。他补充说，韩国内存股的波动性本质上也比许多美国芯片制造商更高，波动幅度被杠杆交易所交易基金的流动性放大。Wool同样强调，随着人工智能主题逐渐成为韩国和美国科技股的主要驱动因素，投资者失去了持有这两个市场的主要原因之一：地域多样化。“当所有这些市场基本上都受到一个主要风险因素的驱动时，你会发现你失去了最初让你寻求对美国和韩国等地域差异市场的投资——国际多样化。”不过，随着时间的推移，也可能出现更大的分歧。美光、三星和SK海力士目前都受到DRAM价格上涨的好处，但资本支出、产品组合差异和美国对国内芯片生产的支持可能最终会使它们的表现出现分离，Kim说。他还指出，中国在内存芯片领域的扩张也是另一个新兴风险。尽管中国制造商在技术上仍落后于全球竞争对手，但他们的进步常常超过投资者的预期。周一，芯片制造商长鑫科技集团的股价飙升了466%。