本周，体育媒体界因ESPN的裁员而震惊，包括NFL网络和节目NFL Live的高管。但是，尽管ESPN在1月31日收购NFL网络和RedZone后可能在削减成本，其对手却在盈利。NFL用这两个媒体资产（加上它的幻想足球平台）换取了ESPN的10%股份，这笔交易已经开始提升其球队的底线。格林贝包装工队，唯一一支公开报告收益的NFL球队，在今天的电话中告诉记者，非运营收入的大幅增长达到1.336亿美元是由于投资收益，以及NFL网络交易。前一年，非运营收入为190万美元。广告“这是一个收益，”格林贝包装工的首席财务官莫琳·史密斯表示。“它在资产负债表上。我们对这项投资的1/32股份。此外，该实体的任何收益或损失都通过我们的非运营收入流入。所以这将反映ESPN的交易以及在该投资实体内发生的其他收益或损失。”有几点观察。包装工队没有提供下一步的数学分析，说明接近1.34亿美元的金额如何在证券利润和ESPN投资的价值之间分配。一位发言人补充说，这一数字还包括来自其他NFL股权投资的收益。但大多数这些投资在一年前仍然活跃，当时非运营收入几乎持平，而ESPN交易是包装工作层所选择的唯一交易。“这几乎是7000%的增长，”球队总裁埃德·波利西谈到非运营收入的激增时表示。“现在这一增长真正归因于两件事。这里有两个驱动因素。一个是我们在企业投资中的收益，企业储备基金的投资。这一年对于这些投资来说是个好年头，另一个是NFL将NFL网络出售给ESPN以换取ESPN 10%的股权。”ESPN交易在关闭时的估值为30亿美元。广告非运营收入的激增掩盖了经营收入的罕见损失，这是包装工队自1989年以来的第一次损失（不包括2020年大流行年）。球队报告的运营收入为7.53亿美元（使球队处于NFL俱乐部的第二四分位），但支出高达7.54亿美元，球队将上一年度的丰厚利润消失归咎于NFL球员合同。球队对米卡·帕森斯的交易不仅使俱乐部与这位外线卫签订了一份重要合同，而且通过交易肯尼·克拉克，球队无法再将他的奖金摊销到合同剩余年份，只能在最近的财年内全部计入。球队还有几份类似的合同导致运营损失达110万美元（前一年为8370万美元）。即使薪资上限为2.792亿美元，球员成本仍达4.47亿美元。薪资上限在很大程度上是一个会计数字，球队的真实数字是现金流出。包装工更大的球员成本数字反映了福利和支付。从包装工的电话中还可以得出一些其他观察，两个都是与劳动力相关的。NFL的劳动协议将在2031年到期，尽管争斗已经开始，NFL专员罗杰·古德尔在联盟年度会议上暗示薪资上限的结构可能需要重新考虑。广告包装工很不可能报告未来的运营损失，但他们可能不会像往年那样强劲。假设这在某种程度上反映了NFL的其余部分，人们可以看到联盟在强调利润率缩小，这威胁到未来的投资（这是2011年在停摆前的说法）。与此同时，NFLPA肯定会关注NFL网络销售的收益，并表示球员对此没有收益，但这却是建立在他们的肩膀上。因此，至少在确定利润率时，这应该包括在计算中。这就是在说包装工收益的重要数字是运营收入的损失；而不是争辩说值得关注的数字是净收入中包含的1.325亿美元的收益，这是包括非运营的巨额收入。随着2031年的推进，NFL记者最好准备好戴上经济学家的帽子。