高盛首席执行官大卫·所罗门（左）、摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（中）和摩根士丹利首席执行官泰德·皮克。CNBC | Getty Images | CNBC 由于全球人工智能股票的繁荣、资本规则的放松以及对对冲基金的放贷增加，华尔街的大型银行在股票交易上已经迎来了一个辉煌的年份——尽管还有一个季度未结束。根据公司报告，这五大投资银行截至9月30日已经创造了约670亿美元的股权收入。这比2025年全年的记录还多出70亿美元。然而，在这一行业即将成为最赚钱的领域中，华尔街的三大巨头占据了最大份额：高盛、摩根大通和摩根士丹利今年截至目前已合计赚取了520亿美元的股票交易收入，几乎占总额的80%。“在人工智能这一大宗交易上，三大巨头视彼此为主要竞争对手，仅此而已，”富国银行银行分析师迈克·梅约告诉CNBC。“他们在利用这一市场方面处于最佳位置。” 随着股市的总值飙升，机构和零售投资者在股票、ETF和衍生品上的交易活动上升，华尔街银行经历了一次史诗般的暴利增长。推动这一活动的是银行通过其主要经纪业务向对冲基金提供的贷款，使他们能够放大赌注。主要经纪业务——为对冲基金提供保证金贷款、证券借贷和其他交易服务的业务——已成为关键的竞争场所和增长来源。三大巨头的主要经纪商在更大的股票故事中处于核心地位，因为他们为各市场和产品中最大的基金提供服务。一位银行高管上周表示，对AI硬件、超大规模数据中心和芯片供应商的杠杆需求达到了新高。在高盛，股票融资活动在第三季度激增96%，达到创纪录的33.7亿美元。摩根大通和摩根士丹利没有单独公布该数字，但表示他们看到了类似的动态。“我喜欢你提到的‘对资本的不可满足的需求’这一观点。这听起来确实很有道理，”摩根大通首席财务官杰里米·巴纳姆在该行的第三季度电话会议上回应分析师关于融资需求的问题时说。“在AI这样一个压倒性的主题中……通过各种不同机制在调动资本，”巴纳姆说。这一需求帮助将三大巨头的股权交易部门从循环的、事务性的业务转变为更具持久性和高利润的融资引擎，华尔街的高管表示。华尔街巨头和包括美国银行和花旗银行在内的竞争对手之间的表现差距突显了资本市场的日益分化。“对于客户而言，价值不仅仅在于一笔交易的价格，而是在于覆盖面和连续性，”摩根大通全球股权业务负责人拉希德·阿拉维在接受CNBC采访时表示。“你希望与能够为你提供全面服务的经销商合作，并希望这种服务能够随你一起在不同地区进行。这在压力市场和波动时期尤为重要。” 执行数十亿美元的交易，例如在波动的人工智能股票或行业ETF上进行杠杆互换，可能需要巨额的资产负债表。据交易高管介绍，最大的银行可以在不影响其季度业绩的情况下吸收可能达1亿美元的损失。而较小或更小众的银行无法承受如此规模的单笔交易风险，这迫使它们放弃业务或让渡市场份额。美国主要经纪商还受益于包括瑞士信贷在内的欧洲银行撤出股权业务，彭博智库分析师赫尔曼·陈表示。“主要经纪业务是最终规模业务之一，”陈说。“如果你有一个强大的股权业务，对冲基金将希望与您进行交易，因为您拥有更大的交易机会池。” 工具和铲子 虽然美国市场今年被软件和云计算巨头掀起，但交易高管表示，股权交易增长最快的前沿在亚洲。机构投资者大量涌入韩国和台湾，锁定AI供应链的“工具和铲子”：支持数据中心建设的内存芯片制造商和半导体制造商，阿拉维表示。对于三大巨头而言，凭借其在东京、香港、韩国首尔和印度孟买的足迹，亚洲交易是一块金矿。然而，交易高管指出，交易税和印花税被包含在表面收入中，人为地抬高了亚洲的主要总额。关于股权交易收入应包括什么，尚无公认的定义，因此一些银行将清算服务等业务线纳入其股权交易总额中，而其他银行则将其排除，使得进行合理的横向比较变得困难。但这并不改变业务的整体势头。